李
昨日，上证综指继续下跌，收盘时下跌0.93%，至2786.9点，成交量为1297亿元。成长型企业市场指数小幅下跌0.17%，且最近几个交易日的趋势一直相对抗跌。
分析指出，购物中心的近期趋势明显偏离了基本面。普遍的失望情绪预计将与非理性因素结合起来，引发购物中心的大幅下跌。然而，在最近的指数调整过程中，底部区域的特征信号被密集地分布和释放，从多个维度为购物中心提供支持。
底部信号经常显示在底部区域
自第一年反弹达到3587.03点的高点以来，a股购物中心的重心开始逐步下移，a股购物中心的股价结构也开始大幅下调。
数据闪过。截至6月27日收盘，两市共有706只股票的价格低于5元人民币，占a股总数的20%。在此期间，st海润和中国北车的最新股价甚至不足一美元，使它们无愧于“仙股”的称号。除了低价股和1元股之外，a股市场的净赚股数量也在当时大幅增加。数据闪过。截至6月27日，沪深两市204只股票的最新收盘价均低于每股净资产，处于净突破状态，占全部a股的5.78%。具体来说，*ST天马的市净率不到0.5倍，厦门国际贸易和厦门信达的最新市净率都不到0.6倍，中远海能、首开股份、华盈科技等16只股票都不到0.7倍，深网跌宕起伏。打破网络的前20家公司的最新股价都在10元以内。然而，自2017年以来上市的501只股票中，有26只处于分拆状态。在此期间，恒林、金麒麟、上海环境和秦安4家公司的股价已经上涨了20%以上，而山东出版集团、世界运输电路、王赫电气和长庆的股价都上涨了10%以上。
分析人士指出，近期多重因素的叠加导致了放牛8快速匹配导致的非理性因素的释放，引发了商场的调整。回顾上一阶段的“宽钱紧贷”、2005年的负增长和2012年的通缩，以往历史上大型商场底部区域的a股突破性个股数量往往大幅增加。从破网股数量来看，今年第二季度a股破网股数量达到278股，创下2005年以来的新高，显示出一些触底反弹的迹象。
然而，从实际角度来看，当时的回调表明，各种基金在短期内仍难以就下一阶段商城的主线达成全面协议。在调整的震荡期，许多投资者显然对未来市场的主线仍有疑虑。中信证券的配置表明，从所有估值来看，a股现在相当于历史上的几次大底，利润增长率高于当时。然而，所有方法的较低估值和较高的利润增长率并不意味着它真的比当时更便宜。对商城整体估值是高还是低的评论，首先取决于投资者想购买的高质量类型是高还是低，而不是剩余类型下调了多少，以及估值下调了多少。
根据市场成交量的分析，两市3000亿元左右的成交量仍然缺乏促使投资者做更多事情的动力。然而，从投资者的情绪来看，由于缺乏共同投资者的决心，短期市场情况预计会重复。
然而，即使在投资者情绪低落的情况下，长期以来每天收入200元的工业资本也显示出它对当前市场估值的认可。
自6月19日以来，为数不多的100家上市公司的大股东、实际控制人或董事已经宣布了增持计划或行动。仅6月19日晚，荣丰控股、新鹏股份、中储股份、三棵树、国丰塑胶、山鹰纸
奇虎股票业等近10家公司的控股股东和实际控制人就提出增持计划。
与此同时，一些上市公司的高管或大股东已经停止了最初的减持计划。例如，金晶科技6月20日宣布，6月19日，公司收到王刚、曹廷发等7位董事和高管关于提前停止减持并承诺明年不减持的意见函，决定提前停止减持。同样，汇龙股份董事李锐也决定提前停止减持计划。
天丰证券的配置表明，作为一个信号，增加家庭数量/减少家庭数量的影响不容忽视。该组织指出，无论是关于a股整体还是关于某些类型的股票配置，一旦发现工业资本增持/减持，它要么是一轮大市场波动的前兆，要么是市场稳定和反弹的重要信号。从逻辑上讲，理解“春江水暖鸭先知”也很简单。他们公司的股东最清楚公司未来的经营和生产状况。与当前股价和估值相比，它是被低估还是被高估。
回顾a股的过往历史，回购数量的增加通常是市场正在分阶段触底的信号。2016年1月，a股被调整至2600点。为了增强商店的决心，上市公司的股东积极增加了他们的股票配置。1月份共有563家公司被股东增持，股指最终触底反弹。2017年4月至5月，当上证综指从附近的3300点调整至3000点时，上市公司增持了市场底部的股票，引起了各大商场的重视。最终，股指触底反弹。
情绪矫正仍然需要催化剂。
从以上指标可以看出，目前a股处于底部区域，但指数并没有因此见底。从2005年998.23点、2008年1664.93点和2013年1849.65点的著名a股价格来看，可以说“一山倒，一山倒，一根线断”
分析人士指出，购物中心在经历了几次大底后的反弹机会主要表现在以下几个方面:一是出台了优惠政策；第二，底部结构之前的长期和巨大下跌的积累；第三，完全消除或严重改变跌倒的原因；第四，收缩后的逐渐扩张。
2005年6月6日998.23之前的历史背景仍然让投资者记忆犹新。这不仅是因为a股在此前触及1000点后首次跌破1000点，更重要的是，在99
核电题材股票8点的背景建立后，a股开始了两年的牛市。
“到那时，商店的焦点将是1000点大关能否支撑大市场。当大盘跌破1000点关口时，它开始调动大量资金来保护市场，资金的涌入则是为了套现和反弹，以阻止下跌和反弹。然后，当1000点标志在7月再次测试时，它没有再次突破1000点标志，从而确认了1000点标志的支撑力。998.23也是5年熊市的一个重要节点。一位资深投资者问中国证券，注册一家在线公司需要多少钱。本报讯记者表示，从这一底部时刻开始，“股权分置改革”有望实现，“1000点”与“股权分置改革”的重合将成为门店的一个重要转折点。
2008年10月28日的1664.93点是上证综指的一个重要低点，上证综指从6124.04点之前的历史高点连续一年大幅下跌，累计跌幅超过70%。本轮市场调整有其自身的估值调整需求，也有引发全球金融危机的外部诱因。
分析师指出，当时的反弹是技术方面和基本面之间的完美共鸣。在技能水平上，“首先看土地的数量，然后看土地的价格。”从998.23点到6124.04点，2007年5月30日天空为2755亿元，而2008年9月9日地球为225亿元。土地的数量只有每天的8%左右，这可能会严重缩水。从9月9日到10月28日1664.93点，虽然该店下跌了近450点，但一直没有新的成交量。同意“先看土地数量，后看地价”的原则。当时，潜在因素也在释放积极因素。例如，消费物价指数在当年2月份达到8.7%的高点后开始回落，10月份达到4.6%，12月份达到1.2%。毕竟，他们两人都产生了完美的共鸣。
2013年6月25日，上证综指收于1849.65点，较2009年8月的3478点下跌了-1。从1664年到3478年，撤退波动已经达到89%。当时，虽然上证指数见底于1849.65点，但市场在此区间继续震荡。购物中心的真正改善还得等到2014年11月初。当时，受沪港通注册的影响，券商股表现火爆，股指开始再次上涨。
股票600150
以历史为鉴，底部区域的结构不是一个暂时的成就，从触底反弹也不是一蹴而就的。“从评估和门店调整的时间来看，门店已经处于底部区域。购物中心在中长期显示出了显著的价值，但短期情绪的恢复仍需要催化剂的影响。”一家大型证券公司的分析师指出。
蓝筹股在不同时期成长。
最近，a股购物中心已经变弱，缺乏“盈利效应”。这种场景对于测试出资目标的质量更为有用。因此，业绩已经成为当前投资者最重要的考虑目标。先发制人的目标，虽然表示买入信号，但根据潜在的情况有相同的风格。随着左边交易窗口的临近，关于蓝筹股和增长的辩论再次升温。
CICC认为，当时a股蓝筹股的估值目前低于2016年的低点。从估值区间来看，根据a股市盈率、市净率等指标的区间来看，相对低估的个股的市场份额目前高于2014年年中的水平，不同估值区间的市值比例也支持类似结论。从正估值水平来看，沪深300的12个月远期市盈率目前为10.1倍，与2016年1月底的水平相当。在此期间，非金融部门的估值比以前的平均值低14倍。然而，2017年中小板和创业板指数的市盈率分别为31.0倍和50.4倍，根据襄阳对可持续性的共同预期，未来12个月的市盈率为19.0倍/20.0倍，也低于之前的水平。这表明商店的期望相对来说是失望的。
摩根士丹利华辛集、洛牛山股市、金表示，今年以来商场的一个重要变化是分解“好”和“坏”公司。一方面，由并购推动和扩大的公司估值泡沫被迅速消化；另一方面，依赖内生增长的优秀公司正享受着越来越多的增长溢价。在低迷的市场环境下，可以更多地关注对优秀企业的探索。从设备策略的角度来看，蓝筹股具有更突出的保护价值。
在蓝筹股估值和业绩匹配的改善方面，投资者对当时创业板公司的表现仍有很多担忧。然而，安信证券的分布情况表明，从2017年年报和2018年第一季度报告数据来看，2018年第一季度创业板对母公司净利润的增长率大幅提升至28.75%，所有结构
股票000538板块均较前期有不同程度的调整。从《中国日报》和下半年来看，创业板市场2018年第一季度的同比增长率将保持在25%左右，同比增长率将超过20%。剔除文股份和乐视后，创业板市场非金融类板块同比增速将在25%左右，较上年大幅提升。
从-2步的角度来看，安信证券的配置指出，过去的经验表明，创业板一季度报告较好，中期报告和年度报告的结果一定不一样。2019年智能城市的热门股票是什么，最差的是什么？从创业板前期业绩的动态变化来看，不难发现创业板季度环比修正对年度业绩有很强的先发制人效应。第一季度至第四季度，创业板市场分别占全年业绩的15-20%、20-30%、25-35%、30-40%。虽然一季度业绩所占比例不高，但在过去，当创业板一季度业绩显示环比改善时，年度业绩也会显示环比改善。总之，创业板市场第一季度的业绩是好的，而季度中期报告的业绩也不错。从以往的历史来看，在2010年、2011年、2016年和2017年，当第一季度的报告更好的时候，中国报纸的业绩保持在一个较高的水平。2012年，当第一份季度报告不佳时，中间的报告也不佳。在2014年和2015年，当第一季度的报告比较笼统时，中期报告的结果是一样的，也比较笼统。
鉴于第三季度增长反弹受到青睐这一关键逻辑，东吴证券的资本配置主要集中在:第一，进入第三季度后，季末冲击的影响减弱并叠加了短期经济低迷，流动性差有所改善；第二，《中国新闻》的发布提升了商店的风险偏好。此外，流动性是成长型股票相对较高估值的关键支撑因素。届时，流动性改善的逻辑将进一步加强，增长反弹将进一步被催化。
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