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可转债申购价值分析:铁汉转债下周一可申购

《可转债申购价值分析:铁汉转债下周一可申购》全文共计: 1680 字,请耐心阅读!

铁汉转债下周一(12月18日)可进行网上申购。本次铁汉生态发行11亿元可转债。优配:每股配售0.7238元面值可转债。

【发行情况最近买什么股票好,】

本次铁汉生态发行11亿元可转债。优配:每股配售0.7238元面值可转债;网上发行,T-1日(12-15周五)股权登记日;T日(12-18下周一)网上申购;T+2日(12-20下周三)网上申购中签缴款。申购代码:370197,配售代码380197。

【条款分析】

本次可转债发行期限6年,票息为递进式(0.3%,0.5%,1.0%,1.3%,1.5%,1.8%),到期回售价为106元(含最后一期利息),YTM为1.72%。评级为AA,按照6年AA信用债估值YTM5.9534%计算,纯债价值为77.85元,债底保护较弱。发行6个月后进入转股期,初始转股价12.39元,12月14日正股收盘价格12.52元,初始平价101.05元。条款北京股票配资平台,方面,15/30+85%的下修条款、15/30+130%的有条件赎回条款、30/30+70%+(100+当期利息)的有条件回售条款偏中性。可转债对总股本的潜在稀释性较低,稀释比率为5.8%。

【公司基本面】

铁汉生态公司主要从事生态环境建设工程施工,以及园林养护、风景园林工程设计、苗木的生产和经营等。主营业务涵盖生态环保、生态景观、生态旅游三大方向。从收入构成上看,园林绿化是公司最主要中线选股用什么指标最好,的业务。在园林行业中,公司处于第一集团。下游客户主要为市政园林建设单位及地产开发商,上游则是工程材料供应商。三季度实现净利润4.52亿(+59.26%),营业收入47.14亿(+93.62%)。受益于行业需求提升,公司业务增长较快,未来增长预期较强。目前公司市值为190亿元,流通盘123亿元,相较于园林行业的同类型公司东方园林等,估值水平相对不高。

【发行定价】

绝对估值法,标的股票过去20日、60日和120天的年化波动率分别为38%,43%和44%。假设隐含波动率为18-20%,以当前正股价格计算的可转债理论价格为105-108元。相对估值法,参考平价可类比标的林洋、金禾转债等,当前转股溢价率区间为【8%,10%】;考虑规模则可类比标的为久立转2、水晶转债等,溢价率区间为【14%,17%】。结合近期转债上市表现,预计转债上市首日转股溢价率【4%,6%】,则相对估值为104-108中农立华 股票,元。预计铁汉转债上市首日价格在104-105元区间。

铁汉转债下周一(12月18日)可进行网上申购。本次铁汉生态发行11亿元可转债。优配:每股配售0.7238元面值可转债。

【申购建议】

铁汉生态总股本国电南瑞股票股吧,15.20亿股,前十大股东占比60.28%,若大股东全部参与配售,其余股东预计50%参与配售,则网上可申购量约为2.18亿元;近期转债市场情绪较不稳定,中签率存在不确定性。转债规模不大,未来流动性一般,但溢价率可能略高。近期转债市场情绪修复,铁汉生态正股走势良好,预计转债上市破面的可能性相对较小。建议积极参与一级申购,并关注二级合适价位配置。

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