《中日韩自贸区概念股走强？中日韩自贸区概念股一览》全文共计： 11512 字，请耐心阅读！

　　中日韩自贸区概念股走强？中日韩自贸区概念股一览

　　中日韩自贸区概念股

　　中国商务部20日称，在当日于柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。受此消息影响，自贸区概念股11月21日盘初走势强劲，截至9:33，连云港（601008）、新华锦（600735）等两股涨停，大连三垒（002621）大涨8.95%，海立美达（002537）涨7.17%，大连国际（000881）涨5.85%，时代万恒（600241）、日照港（600017）、青岛金王（002094）等涨幅超3%。

　　分析人士认为，中日韩三国均为全球重要经济体，互为重要的贸易投资伙伴。中国商务部提供数据显示，2011年，三国经济总量达14万亿美元，约占全球的1/5。但东北亚地区的经济一体化进程相对滞后，三国间的互相投资仅占三国对外投资总量的6%。三国间建立自贸区反映了三国经贸合作的实际需求，对于加强三国经贸联系和促进东亚地区经济融合都具有深远意义。

　　中日韩自贸区概念股由来

　　中日韩自贸区这一设想于2002年首次被提出，三国领导人首先同意开展相关民间学术研究。在之后的约7年时间里，三国研究机构对建立自贸区的可行性进行了大量分析研究，并初步得出积极结论。

　　中日韩自贸区是一个由人口超过15亿的大市场构成的三国（中国、日本、韩国）自由贸易区。自由贸易区内关税和其他贸易限制将被取消，商品等物资流动更加顺畅，区内厂商往往可以降低生产成本，获得更大市场和收益，消费者则可获得价格更低的商品，各成员经济体的整体经济福利都会有所增加。2012年5月13日，《中华人民共和国政府、日本国政府及大韩民国政府关于促进、便利和保护投资的协定》在北京正式签署，为中日韩自贸区建设提供了重要基础。2012年11月20日，于柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。

　　中日韩自贸区概念股受益名单一览：

　　股票代码股票简称所属概念

　　601008连云港中日韩自贸区概念股

　　601880大连港中日韩自贸区概念股

　　600717天津港中日韩自贸区概念股融资融券股票能不能买,

　　600190锦州港中日韩自贸区概念股

　　600017日照港中日韩自贸区概念股

　　601018宁波港中日韩自贸区概念股

　　600018上港集团中日韩自贸区概念股

　　600115东方航空中日韩自贸区概念股

　　600009上海机场中日韩自贸区概念股

　　601872招商轮船中日韩自贸区概念股

　　600350山东高速中日韩自贸区概念股

　　603167渤海轮渡中日韩自贸区概念股

　　中日韩自贸区概念股龙头个股解析：

　　中日韩自贸区概念股龙头股一：连云港

　　连云港（601008）：投资收益回落抵消规模扩张

　　来源：长江证券（000783） 　撰写时间：2012-10-26

　　连云港公布2012年3季报，公司前3季度实现营业收入12.23亿，同比增长13.20%，毛利率同比下降0.77个百分点至28.32%，归属于母公司的净利润1.36亿，同比增长14.50%，EPS为0.17元。

　　事件评论

　　投资收益对冲成本、费用上涨，利润增速环比放缓。公司前3季度营业收入和成本同比分别增长13%、14%，毛利率小幅下降0.77个百分点，毛利增加主要来自业务规模的增长。因职工薪酬上升，管理费用同比增长17.75%，而投资净收益同比增加21.53%，占前3季度净利润的46%，部分对冲了成本费用的上升。但由于3季度净利润同比仅增3.48%，前3季度净利润增速从上半年的21.41%回落至14.50%。

　　Q3投资收益回落抵消业务规模扩张的业绩贡献。从3季度单季度来看，营业收入的增速回落到个位数（8.75%），在装卸费率未变动的情况下分析师判断Q3吞吐量增速较上半年有所回落，尽管毛利率同比上升0.74个百分点，但因投资收益同比下降35.89%，抵消了业务规模扩大增加的利润，最终3季度实现净利润同比小幅增长3.48%。其中，投资收益下降，主要是中韩轮渡和中远船务2家公司贡献的利润同比减少。

　　提高收现比例改善经营现金流。公司前3季度经营活动产生的现金流同比增长217%至1.07亿，主要是公司提高了收现比例，3季度末应收票据和应收账款总额同比下降了4.81%，较13.20%的收入增速低18个百分点。

　　新东方货柜码头集装箱吞吐量受分流影响。1-9月，公司参股的新东方货柜码头集装箱吞吐量同比增长1%，较上半年的5股票rsi,%有所回落，其中3季度吞吐量同比下降7%，分析师判断可能是受到邻近青岛港的内贸箱量分流。

　　维持“谨慎推荐”评级。分析师预计公司2012-2014年全面摊薄后的业绩为0.20元、0.25元和0.27元，对应PE分别为17.34倍、14.16倍和13.12倍，4季度建议关注物流场站项目的完工、达产情况，这是短期业绩最大的变数所在，而海铁联运、液化品装卸业务等的拓展是公司中长期提升盈利能力的落脚点，维持对公司的“谨慎推荐”评级。

　　中日韩自贸区概念股龙头股二：大连港

　　大连港（601880）：致力于东北亚国际航运中心建设

　　来源：中银国际 撰写时间：2012-10-19

　　分析师近期对大连港（601880.CH/人民币2.88；2880.HK/港币1.64，持有）进行了调研。受外围经济疲软以及我国经济增速放缓影响，我国港口货物吞吐量增速逐渐下滑，在此背景下公司主要货种吞吐量仍旧保持较快的增长速度，表现优于全国平均水平。分析师预计大连港2012年前3季度货物吞吐量达2.3亿吨，同比增长近15.5%，集装箱吞吐量接近580万TEU，同比增幅超过25%，增速比全国平均水平高10-15个百分点。货量增长以及费率提升推动公司主业毛利润快速增长，但由于财务费用居高不下，分析师预计公司前三季度净利润同比仍将下降10%左右。目前公司A股和数字政通股票走势,H股股价对应2012年市盈率分别为19倍和9倍，A股市盈率偏高，H股较为合理；从市净率来看，A股和H股分别为1.0和0.5倍，H股市净率处于历史底部。但是由于公司短期内业绩仍面临较大压力，分析师暂维持对公司的盈利预测和持有评级不变。

　　公司致力于东北亚国际航运中心建设，与周边港口开展良性的战略合作和竞争。与北方三港中的青岛、天津港（600717）相比，由于各自腹地不同，相互之间竞争程度较弱。与锦州港（600190）和营口港（600317）建立战略合作关系，通过控股集装箱码头、转载矿石业务等方式加强合作，而在粮食和其他散杂货等货种方面则存在一定的竞争，公司通过投资建立东北亚现货交易平台并在贸易方面进行多方面尝试，深入腹地争取客户，加强海铁联运以及增开班列延伸腹地，从简单装卸服务向物流一揽子解决方案转变，提高服务附加值并加强与客户合作。对外方面，近年来由于日本经济发展缓慢，外向型经济外迁等使得其港口竞争力航天电子股票分析,下降，公司抓住机遇，加强与航运公司的合作以及中转货源拓展，并努力争取政股票回报率计算,策支持，打造东北亚国际航运中心。

　　2012年公司各业务板块均表现良好，上半年外贸进口原油同比增长16.1%，集装箱吞吐量409.5万TEU同比增长18.8%，汽车码头吞吐量同比增长35.1%。而从1-9月份来看，预计全港货物吞吐量达2.3亿吨，同比增长近15.5%；集装箱吞吐量接近580万TEU，同比增幅超过25%；汽车业务则有望维持30%以上的增长速度。

　　中日韩自贸区概念股龙头股三：天津港

　　天津港：公司经营平稳，三季报符合预期

　　来源： 招商证券（600999） 撰写时间： 2012-10-29

　　公司公布了三季度财务数据，实现营业收入32.09亿元，净利润金隅股票,3.61亿元，合0.16元EPS。

　　评论：1、公司经营增速明显放缓，但是总体保持稳定。2012三季度，公司实现营业收入32.09亿元人民币，同比增长1.52%；实现归属净利润2.65亿元，同比上升2.67%；实现每股收益0.16元。公司经营情况受宏观经济影响增速明显下滑，但是总体仍然保持稳定。根据中贸物流网的统计，天津港总体三季度完成货物吞吐量大约1.2亿吨，同比增长大约在5%左右，相比去年同期15.8%的增幅下滑明显。

　　2、散杂货业务：渤海湾港口行业竞争激烈，公司将调整经营战略。根据中贸物流提供的天津港的数据，2012年三季度，煤炭吞吐量而同比下滑18%，而铁矿石吞吐量同比增长15.6%，干散货总体对公司的盈利贡献仍然很大。但是渤海湾散杂货港口密集，竞争压力较大。其中河北港口集团的三大港口（曹妃甸港、秦皇岛港和黄骅港）是公司的主要竞争压力来源。面对激烈的竞争环境，公司将逐步调整经营战略，通过设立在内地设立无水港整合内陆物流链条，形成差异化竞争。

　　3、集装箱业务：盈利情况良好。天津港在环渤海圈集装箱码头中优势比较明显，2012年三季度，天津港总体集装箱吞吐量仍然保持12.7%的增长，集装箱业务盈利情况良好。

　　4、公司区位优势明显。天津港所在的滨海新区，已被纳入国家总体发展战略布局，公司积极把握天津滨海新区开发开放战略实施和东疆保税区开发建设带来的发展机遇，利用自身优势增强竞争力。

　　5、投资策略：基于以上分析，分析师预测公司2012-2013年每股收益分别为0.65元、0.73元，对应市盈率分别为8.7倍、7.7倍，考虑公司短期内缺乏刺激因素，维持“中性-A”投资评级。

　　中日韩自贸区概念股龙头股四：日照港

　　日照港（600017）：2012年前三季度净利润同比增长10.8%

　　来源：中银国际 撰写时间：2012-10-23

　　日照港（600017.CH/人民币2.78，买入）2012年前三季度实现营业收入36.4亿元，同比增长12.2%；实现归属于母公司的净利润5.81亿元，同比增长10.8%，其中第3季度净利润同比增长1.3%。公司前三季度全面摊薄每股收益为0.189元，同比小幅下滑5.2%，主要是由于公司4月完成非公开发行股票收购日照港集团码头相关资产摊薄所致。

　　业务量方面，2012年前三季度公司完成货物吞吐量1.68亿吨，同比增长10%，其增量主要来自于外贸煤炭进口以及粮食木片等小货种的快速增长。分货种来看，上半年公司完成金属矿石吞吐量1.05亿吨，同比增长3%，增速低于全国平均水平的主要原因在于转水铁矿石吞吐量同比大幅下降36%所致，但3季度跌幅相对上半年的54%有所收窄。此外，公司完成煤炭及其制品吞吐量2，598万吨，同比增长12%，主要是由于国内外煤炭价格倒挂所带来的煤炭进口快速增长。

　　毛利率方面，前三季度公司综合毛利率为26.1%，同比和环比分别下滑3个百分点和1个百分点。其中第三季度公司综合毛利率为24%，下滑明显，这主要是由于折旧增加以及燃料、人工成本增加使得营业成本增长较快，并导致毛利率出现下滑。受此影响，公司第三季度毛利润同比下降9%。

　　此外，公司报告期内借用闲置募集资金5亿元补充流动资金以及发行5亿元公司债券，使得第三季度财务费用同比下降17.3%；而岚山8#、12#泊位工程享受“三免三减半”的优惠以及西港三期工程项目享受企业所得税减免使得公司第三季度所得税费用同比下降34.8%。

　　综合来看，受宏观经济增速放缓影响，公司各主要货种吞吐量增速出现下滑，而2011年底岚山8#、12#泊位投入使用导致折旧成本上升以及燃料、人工等成本增加使得毛利率逐步下滑，短期业绩增速受到影响。长期来看，公司募投的焦炭码头预计将于2013年投产，未来日照精品钢基地以及晋中南煤运通道的开通也为公司长远发展带来巨大的成长空间。而对于集团盈利能力较强的原油码头和集装箱码头资产，由于条件尚不完全成熟，短期内注入可能性不大；但未来若培育成熟，也有望注入上市公司。公司目前股价对应2012年市盈率仅11倍，中银国际维持对公司的买入评级不变。

　　中日韩自贸区概念股龙头股五：渤海轮渡

　　渤海轮渡（603167）：背靠环渤海，开拓中日韩自贸区

　　来源： 信达证券 撰写时间： 2012-09-13

　　烟连区域航线是客滚运输“黄金航线”。公司最近三年及一期的车运、客运市场份额均位居第一。公司募集资金拟建造船舶的安全性能、运载能力、豪华舒适性均较目前渤海湾客滚船舶有较大提高，建成后将进一步提高公司的竞争能力和经营业绩。

　　多项大开发政策推动发展。环渤海湾地区一体化经济区建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经济区建设和黄河三角洲地区重点开发都将直接推动渤海湾客滚运输货市场快速发展。

　　直接受益中日韩自由贸易区。中韩陆海联运汽车货物运输项目第二阶段将落实到烟台-平泽航线，实现“门到门”直达运输服务，大大提高两国间的物流便利程度，提升公司物流竞争力。

　　盈利预测、估值及投资评级：由于渤海银珠号于2012年9月6日转移至旅顺-蓬莱航线，分析师对盈利预测进行调整，预计公司2012-2014年收入增速分别为21%、35%和5%，EPS分别为0.72元、0.88元和1.03元。综合相对估值与绝对估值，分析师认为公司合理价格区间是14-16元，较当前价格溢价23%-41%，给予公司“买入”评002035股票,级。

　　中日韩自贸区概念股走强？中日韩自贸区概念股一览

　　中日韩自贸区概念股

　　中国商务部20日称，在当日于柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。受此消息影响，自贸区概念股11月21日盘初走势强劲，截至9:33，连云港、新华锦等两股涨停，大连三垒大涨8.95%，海立美达涨7.17%，大连国际涨5.85%，时代万恒、日照港、青岛金王等涨幅超3%。

　　分析人士认为，中日韩三国均为全球重要经济体，互为重要的贸易投资伙伴。中国商务部提供数据显示，2011年，三国经济总量达14万亿美元，约占全球的1/5。但东北亚地区的经济一体化进程相对滞后，三国间的互相投资仅占三国对外投资总量的6%。三国间建立自贸区反映了三国经贸合作的实际需求，对于加强三国经贸联系和促进东亚地区经济融合都具有深远意义。

　　中日韩自贸区概念股由来

　　中日韩自贸区这一设想于2002年首次被提出，三国领导人首先同意开展相关民间学术研究。在之后的约7年时间里，三国研究机构对建立自贸区的可行性进行了大量分析研究，并初步得出积极结论。

　　中日韩自贸区是一个由人口超过15亿的大市场构成的三国自由贸易区。自由贸易区内关税和其他贸易限制将被取消，商品等物资流动更加顺畅，区内厂商往往可以降低生产成本，获得更大市场和收益，消费者则可获得价格更低的商品，各成员经济体的整体经济福利都会有所增加。2012年5月13日，《中华人民共和国政府、日本国政府及大韩民国政府关于促进、便利和保护投资的协定》在北京正式签署，为中日韩自贸区建设提供了重要基础。2012年11月20日，于柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。

　　中日韩自贸区概念股受益名单一览：

　　股票代码股票简称所属概念

　　601008连云港中日韩自贸区概念股

　　601880大连港中日韩自贸区概念股

　　600717天津港中日韩自贸区概念股

　　600190锦州港中日韩自贸区概念股

　　600017日照港中日韩自贸区概念股

　　601018宁波港中日韩自贸区概念股

　　600018上港集团中日韩自贸区概念股

　　600115东方航空中日韩自贸区概念股

　　600009上海机场中日韩自贸区概念股

　　601872招商轮船中日韩自贸区概念股

　　600350山东高速中日韩自贸区概念股

　　603167渤海轮渡中日韩自贸区概念股

　　中日韩自贸区概念股龙头个股解析：

　　中日韩自贸区概念股龙头股一：连云港

　　连云港：投资收益回落抵消规模扩张

　　来源：长江证券 　撰写时间：2012-10-26

　　连云港公布2012年3季报，公司前3季度实现营业收入12.23亿，同比增长13.20%，毛利率同比下降0.77个百分点至28.32%，归属于母公司的净利润1.36亿，同比增长14.50%，EPS为0.17元。

　　事件评论

　　投资收益对冲成本、费用上涨，利润增速环比放缓。公司前3季度营业收入和成本同比分别增长13%、14%，毛利率小幅下降0.77个百分点，毛利增加主要来自业务规模的增长。因职工薪酬上升，管理费用同比增长17.75%，而投资净收益同比增加21.53%，占前3季度净利润的46%，部分对冲了成本费用的上升。但由于3季度净利润同比仅增3.48%，前3季度净利润增速从上半年的21.41%回落至14.50%。

　　Q3投资收益回落抵消业务规模扩张的业绩贡献。从3季度单季度来看，营业收入的增速回落到个位数，在装卸费率未变动的情况下分析师判断Q3吞吐量增速较上半年有所回落，尽管毛利率同比上升0.74个百分点，但因投资收益同比下降35.89%，抵消了业务规模扩大增加的利润，最终3季度实现净利润同比小幅增长3.48%。其中，投资收益下降，主要是中韩轮渡和中远船务2家公司贡献的利润同比减少。

　　提高收现比例改善经营现金流。公司前3季度经营活动产生的现金流同比增长217%至1.07亿，主要是公司提高了收现比例，3季度末应收票据和应收账款总额同比下降了4.81%，较13.20%的收入增速低18个百分点。

　　新东方货柜码头集装箱吞吐量受分流影响。1-9月，公司参股的新东方货柜码头集装箱吞吐量同比增长1%，较上半年的5%有所回落，其中3季度吞吐量同比下降7%，分析师判断可能是受到邻近青岛港的内贸箱量分流。

　　维持“谨慎推荐”评级。分析师预计公司2012-2014年全面摊薄后的业绩为0.20元、0.25元和0.27元，对应PE分别为17.34倍、14.16倍和13.12倍，4季度建议关注物流场站项目的完工、达产情况，这是短期业绩最大的变数所在，而海铁联运、液化品装卸业务等的拓展是公司中长期提升盈利能力的落脚点，维持对公司的“谨慎推荐”评级。

　　中日韩自贸区概念股龙头股二：大连港

　　大连港：致力于东北亚国际航运中心建设

　　来源：中银国际 撰写时间：2012-10-19

　　分析师近期对大连港进行了调研。受外围经济疲软以及我国经济增速放缓影响，我国港口货物吞吐量增速逐渐下滑，在此背景下公司主要货种吞吐量仍旧保持较快的增长速度，表现优于全国平均水平。分析师预计大连港2012年前3季度货物吞吐量达2.3亿吨，同比增长近15.5%，集装箱吞吐量接近580万TEU，同比300167迪威视讯股票,增幅超过25%，增速比全国平均水平高10-15个百分点。货量增长以及费率提升推动公司主业毛利润快速增长，但由于财务费用居高不下，分析师预计公司前三季度净利润同比仍将下降10%左右。目前公司A股和H股股价对应2012年市盈率分别为19倍和9倍，A股市盈率偏高，H股较为合理；从市净率来看，A股和H股分别为1.0和0.5倍，H股市净率处于历史底部。但是由于公司短期内业绩仍面临较大压力，分析师暂维持对公司的盈利预测和持有评级不变。

　　公司致力于东北亚国际航运中心建设，与周边港口开展良性的战略合作和竞争。与北方三港中的青岛、天津港相比，由于各自腹地不同，相互之间竞争程度较弱。与锦州港和营口港建立战略合作关系，通过控股集装箱码头、转载矿石业务等方式加强合作，而在粮食和其他散杂货等货种方面则存在一定的竞争，公司通过投资建立东北亚现货交易平台并在贸易方面进行多方面尝试，深入腹地争取客户，加强海铁联运以及增开班列延伸腹地，从简单装卸服务向物流一揽子解决方案转变，提高服务附加值并加强与客户合作。对外方面，近年来由于日本经济发展缓慢，外向型经济外迁等使得其港口竞争力下降，公司抓住机遇，加强与航运公司的合作以及中转货源拓展，并努力争取政策支持，打造东北亚国际航运中心。

　　2012年公司各业务板块均表现良好，上半年外贸进口原油同比增长16.1%，集装箱吞吐量409.5万TEU同比增长18.8%，汽车码头吞吐量同比增长35.1%。而从1-9月份来看，预计全港货物吞吐量达2.3亿吨，同比增长近15.5%；集装箱吞吐量接近580万TEU，同比增幅超过25%；汽车业务则有望维持30%以上的增长速度。

　　中日韩自贸区概念股龙头股三：天津港

　　天津港：公司经营平稳，三季报符合预期

　　来源： 招商证券 撰写时间： 2012-10-29

　　公司公布了三季度财务数据，实现营业收入32.09亿元，净利润3.61亿元，合0.16元EPS。

　　评论：1、公司经营增速明显放缓，但是总体保持稳定。2012三季度，公司实现营业收入32.09亿元人民币，同比增长1.52%；实现归属净利润2.65亿元，同比上升2.67%；实现每股收益0.16元。公司经营情况受宏观经济影响增速明显下滑，但是总体仍然保持稳定。根据中贸物流网的统计，天津港总体三季度完成货物吞吐量大约1.2亿吨，同比增长大约在5%左右，相比去年同期15.8%的增幅下滑明显。

　　2、散杂货业务：渤海湾港口行业竞争激烈，公司将调整经营战略。根据中贸物流提供的天津港的数据，2012年三季度，煤炭吞吐量而同比下滑18%，而铁矿石吞吐量同比增长15.6%，干散货总体对公司的盈利贡献仍然很大。但是渤海湾散杂货港口密集，竞争压力较大。其中河北港口集团的三大港口是公司的主要竞争压力来源。面对激烈的竞争环境，公司将逐步调整经营战略，通过设立在内地设立无水港整合内陆物流链条，形成差异化竞争。

　　3、集装箱业务：盈利情况良好。天津港在环渤海圈集装箱码头中优势比较明显，2012年三季度，天津港总体集装箱吞吐量仍然保持12.7%的增长，集装箱业务盈利情况良好。

　　4、公司区位优势明显。天津港所在的滨海新区，已被纳入国家总体发展战略布局，公司积极把握天津滨海新区开发开放战略实施和东疆保税区开发建设带来的发展机遇，利用自身优势增强竞争力。

　　5、投资策略：基于以上分析，分析师预测公司2012-2013年每股收益分别为0.65元、0.73元，对应市盈率分别为8.7倍、7.7倍，考虑公司短期内缺乏刺激因素，维持“中性-A”投资评级。

　　中日韩自贸区概念股龙头股四：日照港

　　日照港：2012年前三季度净利润同比增长10.8%

　　来源：中银国际 撰写时间：2012-10-23

　　日照港2012年前三季度实现营业收入36.4亿元，同比增长12.2%；实现归属于母公司的净利润5.81亿元，同比增长10.8%，其中第3季度净利润股票入门介绍,同比增长1.3%。公司前三季度全面摊薄每股收益为0.189元，同比小幅下滑5.2%，主要是由于公司4月完成非公开发行股票收购日照港集团码头相关资产摊薄所致。

　　业务量方面，2012年前三季度公司完成货物吞吐量1.68亿吨，同比增长10%，其增量主要来自于外贸煤炭进口以及粮食木片等小货种的快速增长。分货种来看，上半年公司完成金属矿石吞吐量1.05亿吨，同比增长3%，增速低于全国平均水平的主要原因在于转水铁矿石吞吐量同比大幅下降36%所致，但3季度跌幅相对上半年的54%有所收窄。此外，公司完成煤炭及其制品吞吐量2，598万吨，同比增长12%，主要是由于国内外煤炭价格倒挂所带来的煤炭进口快速增长。

　　毛利率方面，前三季度公司综合毛利率为26.1%，同比和环比分别下滑3个百分点和1个百分点。其中第三季度公司综合毛利率为24%，下滑明显，这主要是由于折旧增加以及燃料、人工成本增加使得营业成本增长较快，并导致毛利率出现下滑。受此影响，公司第三季度毛利润同比下降9%。

　　此外，公司报告期内借用闲置募集资金5亿元补充流动资金以及发行5亿元公司债券，使得第三季度财务费用同比下降17.3%；而岚山8#、12#泊位工程享受“三免三减半”的优惠以及西港三期工程项目享受企业所得税减免使得公司第三季度所得税费用同比下降34.8%。

　　综合来看，受宏观经济增速放缓影响，公司各主要货种吞吐量增速出现下滑，而2011年底岚山8#、12#泊位投入使用导致折旧成本上升以及燃料、人工等成本增加使得毛利率逐步下滑，短期业绩增速受到影响。长期来看，公司募投的焦炭码头预计将于2013年投产，未来日照精品钢基地以及晋中南煤运通道的开通也为公司长远发展带来巨大的成长空间。而对于集团盈利能力较强的原油码头和集装箱码头资产，由于条件尚不完全成熟，短期内注入可能性不大；但未来若培育成熟，也有望注入上市公司。公司目前股价对应2012年市盈率仅11倍，中银国际维持对公司的买入评级不变。

　　中日韩自贸区概念股龙头股五：渤海轮渡

　　渤海轮渡：背靠环渤海，开拓中日韩自贸区

　　来源： 信达证券 撰写时间： 2012-09-13

　　烟连区域航线是客滚运输“黄金航线”。公司最近三年及一期的车运、客运市场份额均位居第一。公司募集资金拟建造船舶的安全性能、运载能力、豪华舒适性均较目前渤海湾客滚船舶有较大提高，建成后将进一步提高公司的竞争能力和经营业绩。

　　多项大开发政策推动发展。环渤海湾地区一体化经济区建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经股票一般几点开盘,济区建设和黄河三角洲地区重点开发都将直接推动渤海湾客滚运输货市场快速发展。

　　直接受益中日韩自由贸易区。中韩陆海联运汽车货物运输项目第二阶段将落实到烟台-平泽航线，实现“门到门”直达运输服务，大大提高两国间的物流便利程度，提升公司物流竞争力。

　　盈利预测、估值及投资评级：由于渤海银珠号于2012年9月6日转移至旅顺-蓬莱航线，分析师对盈利预测进行调整，预计公司2012-2014年收入增速分别为21%、35%和5%，EPS分别为0.72元、0.88元和1.03元。综合相对估值与绝对估值，分析师认为公司合理价格区间是14-16元，较当前价格溢价23%-41%，给予公司“买入”评级。