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2014年中国股市“打新股”之变 三类资金被“踢出局”

SMC股票学习网 • 2023年01月18日 08:47:43 • 股票 • 阅读 18

《2014年中国股市“打新股”之变 三类资金被“踢出局”》全文共计： 1931 字，请耐心阅读！

继前两批11家之后，应流股份、天赐高新、博腾制药、光洋轴承、恒华科技等5家公司3日也获得了在A股市场发行股票的批文。至此，IPO开闸第一周，累计有16家公司获得了发行批文。

记者统计发现，除陕西煤业外，其余15家公司均发布了招股意向书，随之而来的则是密集的发行工作。其中，我武生物和新宝股份最为迅速，将于本周三(8日)展开网上申购 ；纽威股份、楚天科技则紧随其后；周五(10日)，A股市场又会接着迎来炬华科技、良信电器、天保重装、奥赛康等4只新股。

由此，新一轮的 打新潮 也将随之到来。而在蛰伏一年多后，随着IPO重启， 打新 也出现了许多新变化。IPO开闸第一周，大盘并未出现预期的恐慌性下跌。投资者信心的背后，与管理层一系静远煤电股票,列配套政策密不可分。 监管层一系列监管政策直指 打新 。严禁市场鄂武商股票,炒新，意在维护新股股价的稳定。 5日，国际财务管理师协会山东中心主任王陈对记者表示。

新股定价相对合理

尽管IPO重启带来的利空已部分提前释放，但第一周16家公司获批的速度，还是出乎许多投资者意料。 虽然证监会批文自核准之日起12个月内有效，但15家公司已披露的招股意向书显示，绝大多数获批企业还是急于上市的。 王陈表示。

这无疑将引发新一轮的 打新潮 。而随着市场 打新 热情高涨，难免会对大盘的资金面带来压力。导报记者统计发现，已经发布招股意向书的15家公司合计募集资金为58.86亿元，算上陕煤股份，目前已获批文的公司累计募资将达231.36亿元。

在原本资金面就紧张的情况下，新股发行可能导致不少投资者在二级市场上抛售老股参与 打新 。 王陈认为，在资金面分流预期和经济面下行压力的双重制约下，2014年开局后，A股市场最大的变数就在于密集氢燃料电池股票代码,IPO的新股身上。

但值得注意的是，单就公司个体而言，发行价格较以往已经合理许多。以首批5家公司为例，总体市盈率预计在20至30倍之间，均未偏离行业水平。 这显示出本次新股发行在新规下，发行人和承销商倾向于谨慎定价。 王陈表示。

三类资金被 踢出局

在排队企业密集获批的同时，监管层关于严禁炒新的禁令也一再被强调 债券型证券投资基金、集合信托计划和明确以博取一、二级市场差价为投资目标的投资理财产品，均被 踢出局 。

监管层出台这样的规定，目的只有一个：严禁市场 炒新 。就在3日，深交所发布首次公开发行股票网上申购业务问答指出，按市值申购指的是投资者必须持有深圳市场非限售A股股份市值1万元以上和缴纳足额的资金，才能参与新股网上申购。同时，投资者申购数量不能超过主承销商规定的申购上限，且不得超过持有市值对应的可申购额度。

前不久中国证券业协会向各承销商、询价对象下发的《首次公开发行股票承销业务规范》(下称《规范》)，则明确规定了主承销商制定的网下投资者的条件 投资者应为依法可以进行股票投资的主体。

《规范》规定，投资者不得为债券型证券投资基金或集合信托计划，也不得为在招募说明书、投资协议等文件中以直接或间接方式载明以博取三湘印象股票,一、二级市场价差为目的申购新股的理财产品等证券投资产品。这就意味着，债券基金、集合信托和银行理财产品，在此次IPO重启后，将无缘网下 打新 。

新通道

虽然上述三类资金遭遇 打新 禁令，但混合型基金和券商资管计划却得以幸免。 新股申购的投资比例最高可达100%。 在上月16日及20日，兴业证券分别发布了 鑫享首发一号 和 鑫享首发二号 ，产品说明中指出，其特色在于新股申购的高投资比例。

类似的产品还有国泰基金上月发行的 国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金 ，其卖点也是 国内第一只专职打新的创新基金 ，产品95%的仓位都可用于 打新 。这些 打新 产品，或成为众多 打新 资金的 通道 。

此前市场上与 打新 挂钩的产品多为 打新 债基和银行 打新 理财产品。 王陈介绍说，对于投资者而言，最大的影响可能是此前熟悉的 打新 产品将减少，但未来机构或通过 变道 形式帮助投资者参与 打新 。

股票发行失败,实际上，IPO暂停了一年多，所以重启后的第一批公司都是百里挑一的，因此新股本身已经被许多机构和投资者关注。 经过一年多沉淀的新股，水分相对较小，具有一定的安全边际， 打新 收益率很有可能超过今年市场表现较好的理财产品。 王陈认为。


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