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投行IPO收入减半 转型势在必行

SMC股票学习网 • 2023年01月31日 08:48:15 • 股票 • 阅读 33

《投行IPO收入减半 转型势在必行》全文共计： 1742 字，请耐心阅读！

市场低位运行，国内投行风声鹤唳。中信证券取消保代津贴，中金公司投行部门 裁员 等消息，都从一个侧面反映出，投行业在A股持续低迷、IPO进程显著放缓的环境下业绩惨淡、举步维艰。而投行业调整业务结构，探索业务转型已势在必行。

投行IPO收入减半

在2009年IPO重启和创业板开闸后的几年时间，伴随着市盈率和超募情况的 高歌猛进 ，投行的IPO业务也是费率高企，收入丰厚，一度所向披靡，风光无限。然而，今年以来，新股发行市盈率逐渐回归理性，IPO发行审核明显趋缓，投行的IPO收入萎缩严重。根据统计，2011年全年IPO合计募集资金2681亿元，而今年以来的募集规模仅为991亿元。与此相对应的是，2011年全年投行合计获得IPO承销保荐收入超过130亿元，而今年目前为止仅54亿元。

业内人士预计，投行的发行保荐费率虽然没有下调甚至有所微升，但募集资金规模则较去年大幅下滑，今年投行IPO收入整体规模或将较去年萎缩50%以上。今年以来IPO业务表现最突出的三家券商分别是中信证券、国信证券和广发证券，市场占有率均较去年都有大幅提高。中信证券以保荐承销15家IPO项目，合计募集资金170亿元，获得市场份额为17.17%。国信证券共保荐承销22家企业上市，合计募集资金168亿元，市场份额为16.97%。广发证券也从去年IPO募集资金第九位跃至第三。但受市场情况影响，上述三家领先券商的保荐数量和金额都较去年同期有所下滑。 投行的IPO和再融资业务收费已经越来越低，而且可以肯定的是，将会成为常态，不会再上去了。 一位资深投行人士表示。

转型势在必行

不少券商人士表示，在国内投行集体降薪裁员的趋势背后，折射了IPO市场低迷的环境下，投行被迫调整业务结构、集体探索业务转型的行业生态。从今年的券商承揽项目情况来看，IPO不济，债券承销获得投行重视，投行今年以来的债券发行数量已较去年全年增加了近50%。

统计显示，今年以来投行合计承揽债券发行数量为822个，去年全年仅为449个。其中，国开证券以承揽62个的 黑马 之势居首，国泰君安和中信证券分别以56个和54个紧随其后，而上述三个券商去年的债券承揽数量为8个、38个和23个，增势迅猛。据记者了解，在一些券商中，以前专司IPO项目的保荐代表人近日的工作内容却侧重中小企业私募债项目承揽、 新三板 项目申报等。 公司的不少IPO项目都卡在会里，预计年内难以发出。为了今年的业绩考虑，公司对各个投行事业部都摊派了任务，要求承揽一定数量的私募债和新三板项目。 一家上市券商的资深保荐代表人向记者表示。

现在投行的玩法和以前真是不一样了，长期的综合金融服务对企业和投行带来的价值会更大。 上述人士认为，尽管目前投行的承销比重在下降，但由此带000507股票行情,来一些衍生性的全产业链发展模式，包括私募融资、债券发行、场外交易、市值管理、大宗交易 、过桥贷款、收购兼并等等都大有机会，未来的发展模式应该是 大投行正规炒股平台app, 的概念。

在10月26股票的买法,日召开的 第一财经 中国资本力年会 上，国信证券副总裁胡华勇也对投行未来发股票做t的技巧和指标,展提出了类似的几个转变方向，要以更丰富的金融产品，更多元的服务手段，更加多层次的场内外服务的体系，更好地为企业做好全方位市场服务，而不仅仅是IPO。他认为，首先，投行应从 保荐 转向 保荐加销售 ，向更具有交易资讯能力的方向转变。其次，要做 股票加债券 的投行。第三，是由 项目投行 转向 客户投行 ，提供多层次的服务，从企业想进入资本市场开始，就提供一系列的服务。第四有什么股票论坛比较好,，是从交易所场内转向场外。

我最近看了一个研究报告。美国企业过去十年进入资本市场的途径，通过IPO和并购各占50%。海外成熟市场大投行的整个盈利模式和为企业服务的手段，不仅仅是在交易所场内完成交易，大量的交易是场外实行，而且是针对性的，仅仅针对有特定投资的发行来执行，这个也应该是我们的方向。 胡华勇说道。


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