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新股上市开板提前涨幅回落 打新者投资收益率受影响吗？

SMC股票学习网 • 2022年12月07日 08:45:42 • 股票知识 • 阅读 23

《新股上市开板提前涨幅回落 打新者投资收益率受影响吗？》全文共计： 3321 字，请耐心阅读！

今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

中兴财富网股煤业股票,票网（http://stock.cngold.org/）10月31日讯，自我国股市建立以来，打新就被投资者视为无风险的投资方式，特别是今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

“十一”长假后，A股总共发行了21只新股。截至上周五，在这21家公司中已有9家公司交易日达到或者超过10个，但其中只有4家公司仍然处于连续涨停中，另外5家公司连续涨停天数少于10个交易日，这与6月至8月上市的新股表现形成了鲜明的对比。

新股涨幅回落

顾家家居和恒康家居是10月中旬上市的两只新股，挂牌后连续涨停分别只有5个和6个交易日，前10个交易日的累计涨幅分别为64.01%和100.41%，而同期的换手率则高达186.41%和214.03%。

顾家家居和恒康家居可谓是近期表现最为惨淡的新股，但崇达技术、来伊份和鼎信通讯8个、8个和9个涨停板的变现也好不到哪里去。

同病相怜的还有9月份上市的新股，22只新股目前保持连续涨停金身的只有优德精密和雄帝科技2家公司，分别连续涨停16个和18个交易日，其他公司多在10个交易日左右就无法连续涨停了，这比今年年中新股平均约15个左右连续涨停的情况逊色了许多。

今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

2016年以来累计发行新股163只，募资规模1110亿元，平均每只募资规模7亿元。目前新股发行节奏依然保持了每批12只至14只，每月2批的速度，并且每批中均有1只至2只的大盘新股申购。

而从另外一组数据也可看出，在9月和长青集团股票资金流向,10月上市新股交易日超过10日的公司中，前10个交易日的平均涨幅为132.65%和132.88%，这也与6月至8月159.43%、156yy股票讲师月入5万,.02%和151.67%相差甚远，甚至还不如4月和5月的147.78%和140.52%。

对于新股上市后大不如前的原因，可以从新股发行的规模看出一些端倪。证监会上周发布数据显示，9月份A股首次发行金额为150.82亿元，为本年度第二高，首次发行金额第一高为8月份的278.22亿元。

此外，9月A股定增募资额达1245.09亿元，也是年内第二高，仅次于1月份的1660.18亿元，市场的抽水机持续开动，让A股的流动性降低。

而2016年上半年共发行70只新股，较2015年同期的190只有较大降幅，募集资金规模406亿元，同比减少约1000亿元。

方正证券认为，当前新股融资规模正不断悄然增加，每一批至少有一家发行新股的银行，银行板块急速扩容。一方面是IPO规模扩容，二级市场不断失血；另一方面是证券交易结算资金余额大幅回落，二级市场资金不断流出，涌向火热上海电力股票历史行情,的楼市与上涨的港股。

历史上新股上市后的涨幅受二级市场波动的影响较为明显，不同时期新股涨幅差距较大，近期新股走势比较疲弱，平均开板涨幅从最高峰的800%降到了400%附近。当前开板的估值留给二级市场空间相对较大，二级投资者可以在上市之初就参与开板时间较早的次新个股。

今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

打新收益仍可观

新股连续涨停的天数有所减少，那是否会影响打新者的投资收益率呢？

平安证券认为，2016年7月以后，新股的发行速度逐渐加快，这将有助于进一步提升打新收益。如果参与了2016年以来的所有打新，按照目前情股市尾盘买入量很大啥原因,况，网下打新的最终年化预期收益率为20.7%。而考虑到新股发行在7月后加速，如果只参与7月和8月的打新，网下打新的年化预期收益率提高为24.7%。随着新股发行速度恢复正常，只参与7月和8月打新的年化预期收益率可能更接近现在网下打新所能够获得的预期收益率。

而随着网上和网下收益率的差距被拉大，今年以来越来越多的投资者“攒足市值”投身网下打新。

即使网下打新的门槛已经提升到6000万元，网下打新的收益率还是相当的高。进入7月后，随着新股发行逐渐提升到正常速度，网下打新的年化收益率也上升到了24.7%。

但值得注意的是有效申购获配比例的下降。网下打新的投资者分为A、B、C三类。其中A类以公募基金、社保基金为主，B类以企业年金、保险公司为主，而C类主要是个人投资者、私募基金等。证监会规定：新股网下部分至少40%需要给A类投资者，安排一定比例的给B类投资者。

今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

今年以来，由于新增投资者的不断增加，网下打新的有效申购获配比例也在不断下降，从1月的0.0156%下降到了8月的0.0068%。而新增投资者主要以C 类投资者为主，C类投资者的增加使得A类投资者的获配比例在不断减少。这就意味着，如果C类投资者再继续增加，C类投资者的网下有效申购获配比例将会迅速下降。

如果网下打新的门槛从6000万元进一步提升，将会带来网下打新成本的增加，而由于网下打新的收益率增加的幅度可能不会太大，这将使得网下打新的年化收益率有所下降。

若新股开板前涨幅和网下获配比例维持在现有300%和0.005%的水平，那么当网下打新的门槛上升到8000万元和1亿元时，网下打新的年化收益率将会下降到18.35%和14.68%。当然，网下打新的门槛上升可能会提高网下获配比例，从而限制网下打新的年化收益率的下降幅度。

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中兴财富网股票网（http://stock.cngold.org/）10月31日讯，自我国股市建立以来，打新就被投资者视为无风险的投资方式，特别是今年年初证监会修改了打新规则后，投资者打新的意愿更加高涨，但是近期一些新股上市后不足10个交易日就告别了涨停，多少让投资者感到意外。

“十一”长假后，A股总共发行了21只新股。截至上周五，在这21家公司中已有9家公司交易日达到或者超过10个，但其中只有4家公司仍然处于连续涨停中，另外5家公司连续涨停天数少于10个交易日，这与6月至8月上市的新股表现形成了鲜明的对比。

新股涨幅回落

顾家家居和恒康家居是10月中旬上市的两只新股，挂牌后连续涨停分别只有5个和6个交易日，前10个交易日的累计涨幅分别为64.01%和100.41%，而同期的换手率则高达186.41%和214.03%。

顾家家居和恒康家居可谓是近期表现最为惨淡的新股，但崇达技术、来伊份和鼎信通讯8个、8个和9个涨停板的变现也好不到哪里去。

同病相怜的还有9月份上市的新股，22只新股目前保持连续涨停金身的只有优德精密和雄帝科技2家公司，分别连续涨停16个和18个交易日，其他公司多在10个交易日左右就无法连续涨停了，这比今年年中新股平均约15个左右连续涨停的情况逊色了许多。

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