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消费类基金5月站上“C 位” 多只月涨超10% 持续强势的消费板块还能继续买吗?

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近一个月以来,科技股转入震荡,波动加剧,显示市场在投资逻辑和预期上出现一定的分歧。而以贵州茅台、海天味业等为代表的消费板块却涨势明显,重新成为市场关注的焦点。数据显示,5月以来仅食品饮料板块就有22只个股股价创新高。消费类基金近期也重振旗鼓,多只对食品饮料、医药配置较多的基金近一个月涨幅在10%以上,同期沪深300指数微幅下跌。

消费板块成牛股“扎堆地”

进入5月下旬,贵州茅台表现强势,盘中股价攀上cf冠军基金活动,1371.96元历史高点,继续保持沪深两市股价最高且是目前唯一一只千元股的地位。其总市值最高达到1.8万亿,截止5月28日收盘,其市值也达到1.69万亿元。

紧跟贵州茅台,五粮液股价也在5月份创出历史新高,触及153元高点。山西汾酒、古井贡酒也均在近期创出新高。

不仅白酒板块表现抢眼,食品领域股价创新高的个股也比比皆是,包括三只松鼠、海天味业、中矩高新、三全食品、恒顺醋业、千禾味业等。据统计,剔除B股后,申万一级行业食品饮料行业中,共有22只股票的股价在5月以来创下历史新高。

而截止5月28日收盘,A股食品饮料行业的总市值4.47万亿元,较一个月前增加了2427亿元市值。其中,贵州茅台市值增800亿元以上,五粮液、招商基金排名,海天味业增278亿元和232亿元,洋河股份和山西汾酒市值增加也在百亿以上。

此外,可以归属于大消费的医药板块中,包括长春高新、爱尔眼科、恒瑞医药、迈瑞医疗等股票也创出历史新高。消费板块几乎成了牛股的“扎堆地”。

多只消费类基金月涨幅超10%

而消费也是基金的重仓阵地之一,上述食品饮料板块中22只股价创新高的个股,在今年一季度末均被公募基金纳入重仓股持有。以持仓市值算,贵州茅台是基金最重仓的个股。恒瑞医药、五粮液、迈瑞医疗也均在基金持仓市值前 10之列。

消费股的强势,也推动了消费类基金重新站上“C位”。数据显示,近一个月以来重仓食品饮料、医药等板块的基金净值涨幅居前,不少基金净值也创下新高。

据统计,截止5月27日的最近一个月,广发医疗保健、中海消费主题、新华中小市值优选、华夏新兴消费、鹏华新兴产业等基金净值分别上涨14.42%、13.58%、13.华安基金查询,34%、12.8华盛世基金630002,5%、12.71%,在权益类基金中涨幅居前。以一季度末的持仓数据来看,这些基金的前十大重仓股中有不少是消费股。

广发医疗保健今年以来净值节节高升,于近期创下成立以来的历史新高,年内累计收益率也达到约47%,是今年以来市场上涨得最好的权益类基金之一。该基金持有的英科医疗近一个月以来涨势凌厉,凯莱英、爱尔眼科等重仓股涨幅也较高。

除此之外,广发品牌消费、信达澳银健康中国、华夏兴和等多只基金近一个月的涨幅也在10%以上。

消费板块还能继续买吗?

券商:建议沿“消费+科技”主线进行配置

日前,不少券商研究所已发布报告展望6月和下半年行情。机构人士仍建议沿“消费+科技”主线进行配置。

光大证券认为,市场风险溢价已有见顶迹象,未来政策取向仍将偏松,科技股最差的时期已经过去。4月,计算机、通信和其他电子设备固定资产投资同比增速强于整个制造业。短期外部因素扰动导致风险偏好下降,可能带来中期配置机会。基建投资处于恢复状态,建材、化工和机械等周期中游行业受益,可增加对以上行业的关注。

新时代证券策略团队认为,3月底以来的反弹主要驱动力是机构投资者仓位的回补,投资者主要增持的是长期逻辑确定的标的。利率下行和复工复产尚未对指数产生实质的影响,从6月开始到第三季度,市场将会更多关注各行业边际的改善,而不只是长期逻辑。所以在持有消费标的的同时,建议增配经济恢复相关标的。

招商证券策略团队指出,疫情冲击过后,二元经济结构分化更加明显,传统领域和新兴领域的定价逻辑在发生变化。如果经济预期回升,利率转为上行,则以金融为代表传统板块有望在下半年迎来重估。预计下半年指数将会继续震荡上行,行业层面建议关注以金融为代表的低估值板块、科技领域中的确定创新领域和估值受疫情压制的可选消费领域。

具体到消费板块上,光大证券策略团队指出,消费品业绩确定性强,但估值已在高位,板块面临一定调整压力,建议长期投资者从“护城河”角度入手精选个股。周期和可选消费板块在方向上较为确定,进入数据验证期。在不搞“强刺激”的背景下,预计周期品和可选消费行业复苏进度放缓,但其中估值不高的汽车、业绩相对确定的小家电等细分行业,仍存在估值修复的机会。

私募:消费板块严重高估

近日消费板块多只个股都触及了历史股价的新高位置,消费板块几乎成了“牛股集中营”。从估值角度看,在28个申万一级行业中,休闲服务、医药生物、传媒、食品饮料这些消费细分行业的PE估值都排在前列,整体而言,消费板块的当前估值其实并不低。

屡创新高的消费股,究竟还能不能买呢?私募排排网调查结果显示,有59.18%的私募认为消费板块在当前消费板块已经严重高估,部分热门消费股已经不具备投资价值,投资者应该谨慎参与;另外40.82%的私募则认为消费板块虽然屡创新高,但未来增长的空间依旧巨大,估值会被成长消化,所以回调即买入的好时机。

纯达基金指出,2020年市场经受了新冠疫情影响,波动较大,消费股虽然也经历回撤,但不少个股最终都收回跌幅,并创历史新高。

当前来看,消费股的PE估值大部分已经处于历史90%分位以上,部分甚至创历史高位,估值偏贵。但从长期的角度,消费行业的投资与中国居民的净值高的基金能买吗,人口结构、收入预期以及消费习惯等因素密切相关。

基于对中国居民收入仍将保持增长,消费升级以及未来中国经济转向内需主导的判断,中国消费股具备长期投资价值,基于中国的人口总量,必定能培育出世界级的消费龙头企业。

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