《阿里巴巴上市遭遇重大风险 美国分析师发布看空报告》全文共计: 2562 字,请耐心阅读!
一石激起千层浪。日前,一则来自美中经济安全审查委员会(USCC)的报告,被媒体广泛解读为阿里上市遭遇重大风险。这则名为《赴美上市的中国互联网公司风险》的13页报告,对美国投资者可能从中国公司 特别是互联网公司的VIE结构中遭遇的投资风险进行了较为全面的分析,而报告发布的时间正选择在以阿里巴巴为代表的中国互联网公双龙反包 选股器,司新一轮IPO浪潮来临之际。
恰逢中国企业上市潮涌期
值得注意的是,这篇报告是由一位署名Kevin Rosier的分析师提出。USCC官网显示,该机构由美国国会在2000年10月创立,每年向国会提交有关中美两国经贸关系的安全影响的年度报告。
记者查阅公开资料发现,该机构是以中国入世为背景成立的,当时的美国担心中国加入世贸组织会对美国的经济和国家安全造成影响,于是成立该机构,由它对上述问题作出公正评估和提供建议,看是否需要美国采取行动维护国家安全。该委员会由12名委员组成,他们由国会领导层任命,但自身均来自私有部门,而非国会议员。
分析师Ke怎么看k线图视频教学,vin Rosier在报告声明中表示,本文是美中经济安全审议委员会工作人员的专业研究成果,并应委员会的要求编制以支持其审议工作,以在委员会持续评估美中经济关系及其对美国安全影响的过程中,加深公众对委员会所处理议题的了解。但本文件的公开发表并不代表委员会、任何委员个人或委员会的其他专业人员赞同本研究报告中表述的观点或结论。
据相关人士透露,该机构往年也曾发布过类似报告,并质疑相关已上市中国互联网公司,但从未有公司对此有官方回应,并且未对相关上市公司股价造成过实质性影响。
之所以受到国内媒体的广泛关注,是因为该报告正好发布于中国互联网企业上市潮涌的关键期,中国最大的电子商务网站阿里巴巴也于5月递交了申请,预计将成为美国迄今为止规模最大的IPO。这点也在报告中被作者提及。而报告所诟病的正是包括阿里巴巴在内中国互联网公司广为采用的VIE架构。
VIE模式(Variable Interest Entities,直译为 可变利益实体 ),即VIE结构,在国内被称为 协议控制 ,是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,境外上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体,业务实体就是上市实体的VIE。采用这种结构上市的中国公司,最初大多是互联网企业,比如新浪 、百度,其目的是为了符合工信部和新闻出版总署对提供 互联网增值业务 的相关规定。
阿里巴巴也在SEC的F1表格中提出,按照中国有关法律监管规定,互联网信息服务等类似互联网公司的外资持股结构是受到限制的。例如,增值服务公司的外资持股比例不得超过50%。而Kevin Rosier的报告则认为,理论上,VIE结构可以确保经济利益流向外国投资者;同时,企业的经营控制权仍然留在中国企业手中,从而在表面上遵守了中国法律。但VIE结构的复杂性和其背后的目的使得美国的股高毅私募持有的股票,东面临重大风险。
VIE结构本身并没有问题
报告也指出,事实上,许多公司在上市风险揭示中也曾提出VIE可能带来的风险,阿里巴巴就在SEC文件中提出, 如果中国政府认定,涉及我方可变权益实体(VIE)的合约结构有悖中国政府有关外商投资的规定,或者这些条例或对现有条例的解读在未来出现变动,我方将不排除受到政府处罚或者被迫放弃我方权益的可能。
实际上,这梅轮电梯股票行情,段话也几乎是所有VIE结构赴美上市公司的法律文书 标配 。报告也直言,VIE结构本身并没有不好,但如果上市公司试图窃取投资或从事其他违法业务,则对美国投资者是个非常大的风险。
值得注意的是,报告特别单独列出《解读阿里IPO》这一段,从阿里巴巴的合伙人制度及优先股结构,以及此前支付宝的去VIE事件来说明VIE可能对投资者造成的影响。
早在2011年,阿里集团终止对浙江阿里巴巴电子商务有限公司(内资)协议控制,后者持有支付宝100%股权。报告认为,在VIE结构下,母公司没有义务将此类决策告知投资方,最终这很可能会让其他股东付出惨重的代价。此案例中,雅虎失去了支付宝上线所能带来的任何直接利益,而马云则得以在不让阿里巴巴的外国投资方知情或介入的情况下,全权掌控支付宝业务。 这为美国投资者展示了在VIE结构下购入中国互联网公司股票所面临的风险。
此外,阿里巴巴将采用一种优先性股权结构,以巩固公司各位中国创始人的全部决策权。在这种股权结构下,持股比例与投票权并不对等。这也值得美国投资者关注。对于正卡在上市窗口期的阿里来说,VIE及合伙人结构再被作为痛点提及,似乎也为其上市进程蒙上阴影。报告也坦言,尽管有类似风险提示,但鉴于高速增长的中国互联网市场和其所带来的高回报,美国投资者往往忽视了相关风险而继续投资中国互联网公司的股票。
阿里巴巴坎坷上市路
2013年7月阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧表示,上市地点尚未确定,中国香港和美国均是很好的选择。
8月18日阿里巴巴与港交所就所有权一事进行商谈,探讨以 创新的方式 确保阿里巴巴的主要所有者对公司有着一定控制。
9月2日香港证监会否决任何会被视为给予阿里巴巴豁免,令其无须遵守现行上市规定的改变。该表态被解读为基本否决了阿里在港上市的可能性。
9月10日马云以内部邮件形式主动披露了 合伙人制度 ,其中不乏有关坚持合伙人制度的 强硬 表达。
10月生物医药有哪些股票,24日纳斯达克CEO鲍勃 格雷菲尔德就阿里巴巴IPO一事表态称: 如果他们能够在纳斯达克市场上市,很显然是我们的荣幸。
11月12日港交所行政总裁李小加表示,有关香港股权结构咨询工作已经交由上市委员会处理, 属于香港的走不掉,不是香港的也不要竞争 。
2014年3月16日阿里巴巴宣布已启动公司上市事宜,首次公开募股地点确定为美国。
站长推荐
相关文章
-
热点很多 这几个板块还在地板上
《热点很多这几个板块还在地板上》全文共计:2593字,请耐心阅读!猪年开市后A股渐入佳境,不少投资者开始按捺不住了,这也让刚从春节假期回归工作岗位的卖方分析师们忙碌起来。某TMT行业分析师向《每日经济新闻》记者表示:“昨天收到很多客户的咨询电话,都问这个时间还...
-
外媒:空头瞄准了2017年表现最好的中国股票
《外媒:空头瞄准了2017年表现最好的中国股票》全文共计:481字,请耐心阅读!新闻配图凤凰国际iMarkets讯北京时间周三,据彭博社报道,空头瞄准了2017年表现最好的中国股票。中国恒大于1月末发行了180亿港元可转换债券,紧接着,原本处于接近五年低点的空...
-
澳门特区行政长官选举管理委员会主席及委员就职
《澳门特区行政长官选举管理委员会主席及委员就职》全文共计:443字,请耐心阅读!新华社澳门2月13日电澳门特区行政长官选举管理委员会主席及委员13日就职。选管会主席宋敏莉表示,将按照澳门基本法和行政长官选举法相关法律规定,有序开展行政长官选举工作。《澳门特别行...
-
非盟首脑会议在亚的斯亚贝巴举行
《非盟首脑会议在亚的斯亚贝巴举行》全文共计:292字,请耐心阅读!央视网消息:非洲联盟第32届首脑会议10日在位于埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴的非盟总部开幕,与会多方积极评价中国与非洲的合作。非盟委员会主席法基在开幕式上说,2018年中非合作论坛北京峰会取得了巨...
-
并购重组分道审核“满月” 借壳上市趋于IPO标准
《并购重组分道审核“满月”借壳上市趋于IPO标准》全文共计:3915字,请耐心阅读!酝酿三年的并购重组分道审核制,终在10月8日推行。过去一个月,渤海租赁被列入审慎,无项目进入快速通道,逾九成在正常审核中,正常通道与过去审核环节无差别。然而,多名投行人士反映,...
-
阿里巴巴上市遭遇重大风险 美国分析师发布看空报告
《阿里巴巴上市遭遇重大风险美国分析师发布看空报告》全文共计:2562字,请耐心阅读!一石激起千层浪。日前,一则来自美中经济安全审查委员会(USCC)的报告,被媒体广泛解读为阿里上市遭遇重大风险。这则名为《赴美上市的中国互联网公司风险》的13页报告,对美国投资者...
-
阿里巴巴上市遭遇重大风险 美国分析师发布看空报告
《阿里巴巴上市遭遇重大风险美国分析师发布看空报告》全文共计:2562字,请耐心阅读!一石激起千层浪。日前,一则来自美中经济安全审查委员会(USCC)的报告,被媒体广泛解读为阿里上市遭遇重大风险。这则名为《赴美上市的中国互联网公司风险》的13页报告,对美国投资者...
-
体感交互概念股有哪些?
《股票解质好不好,体感交互概念股有哪些?》奥马电器股票千股千评,全文共计:615字,请耐心阅读!体感交互概念股微软今天举行Xbox发布会,在会上微软推出下一代Xbox,名为“XboxOne”。XboxOne配有8GBRAM,蓝光光驱,本地64位架构。一些传言被...
-
【新春走基层】鄱阳湖特大桥的守护者
《【新春走基层】鄱阳湖特大桥的守护者》全文共计:774字,请耐心阅读!央视网消息:江西鄱阳湖特大桥,长5.3公里。春运期间,平均每隔20分钟就有一趟列车经过。大桥横跨鄱阳湖,桥梁和铁路都需要精心维护。今天的《新春走基层》,一起去认识鄱阳湖特大桥上的守护者。鄱阳...
-
保险报销有哪些流程?
《保险报销有哪些流程?》全文共计:200字,请耐心阅读!一般来说,发生意外事故后,造成的医疗费用先自己垫付,治疗结束后再,退保能拿回多少钱向保险公司申请理,个人怎么买养老保险赔。保险公司调查,中国太平95588查保单和审核之后,符合条件会给予理赔。发生意外伤害...
-
400名受聘大学生被辞退 中技桩业陷IPO迷局
《400名受聘大学生被辞退中技桩业陷IPO迷局》全文共计:2889字,请耐心阅读!10月10日,多名应届毕业生举行了一场特殊的新闻发布会公开指责上海中技桩业股份有限公司(以下简称中技桩业)在华中区校园招聘是一场骗局,其招聘的800余名大学生近半数未入职便被辞退...
-
美国国家经济顾问库德洛:新冠肺炎病毒造成的健康风险较低; 15名确诊患者中,...
《美国国家经济顾问库德洛:新冠肺炎病毒造成的健康风险较低;15名确诊患者中,...》全文共计:61字,请耐心阅读!美国国家经济顾问库德洛:新冠肺炎病毒造成的健康风险较低;15名确诊患者中,有6人已经出院。...
-
特朗普要求禁止使用枪械连发装置 能否立法引关注
《特朗普要求禁止使用枪械连发装置能否立法引关注》全文共计:1103字,请耐心阅读!2月14日,在美国佛罗里达州帕克兰市发生枪击案的高中,安全撤离的学生相拥而泣。中国日报网2月21日电综合外媒报道,美国总统特朗普2月20日表示,他已签署备忘录,要求司法部长杰夫·...
-
平安宠物责任险保什么?
《平安宠物责任险保什么?》全文共计:194字,请耐心阅读!平安宠物责任险是一年期的保险产品,其保险责,社保卡查不到养老保险任为在保险期间内,投保人宠物造成第三者的人生伤害需要赔偿医疗费用,平安保险大小奔驰图的,保险公司将会按照保险合同的,新华新保险公司么样赔付...
-
阿里巴巴上市遭遇重大风险 美国分析师发布看空报告
《阿里巴巴上市遭遇重大风险美国分析师发布看空报告》全文共计:2562字,请耐心阅读!一石激起千层浪。日前,一则来自美中经济安全审查委员会(USCC)的报告,被媒体广泛解读为阿里上市遭遇重大风险。这则名为《赴美上市的中国互联网公司风险》的13页报告,对美国投资者...
-
少儿体重过轻会影响买保险吗?
《少儿体重过轻会影响买保险吗?》全文共计:174字,请耐心阅读!你,中国人寿保险健康险怎么样的孩子正处在生长发育期,与,吉林省社会保险城乡服务平台同龄儿童正常身高体重相,平安保险泰安分公司比如果在可接受范围内的,并且没有其他潜在疾病或者任何疾病的倾向,保险公司...
-
河南板块66家境内上市公司 郑州独揽21家
《河南板块66家境内上市公司郑州独揽21家》全文共计:3658字,请耐心阅读!作为GDP总量近年来一直排在全国前5位的经济大省、农业大省,河南省上市公司数量却一直位于全国第10名开外。如果将资本市场的活跃程度以及上市公司的数量作为反映当地经济的发展状况的睛雨表...
-
人工核保是什么意思?
《人工核保是什么意思?》全文共计:183字,请耐心阅读!,保险公司算金融机构吗人工核保是被保险人出现健,2020年电销车险发展措施康状况异常、财务状况异常,社会保险每月交多少、既往有投,中国人寿意外险儿童保异常或理赔史、达到体检或契约调查标准、违反其他核保规则...
-
泰康人寿个人税收递延型养老年金保险B1款(2018)停售了吗?
《泰康人寿个人税收递延型养老年金保险B1款(2018)停售了吗?》全文共计:327字,请耐心阅读!泰康人寿个人税收递延型养老年金保险B1款产品,目前没有停售,还在售中。泰康人寿个人税收递延型养老年金保险B1款基,做销售的发动亲朋好友好吗本信息介绍:公司名称:泰...
-
寺观“上市”被禁止 九华山上市或再度受阻
《寺观“上市”被禁止九华山上市或再度受阻》全文共计:1638字,请耐心阅读!近日,国家宗教事务局等10部门联合下发文件,就涉及佛教寺庙、道教宫观管理有关问题提出意见,制止和纠正佛教寺庙、道教宫观被承包、被上市等现象。该文件禁止以任何方式将寺观搞股份制、中外合资...
-
传闻4月份重启新股 股民对新股发行爱恨交加
《传闻4月份重启新股股民对新股发行爱恨交加》全文共计:1256字,请耐心阅读!昨日,新股发行最快将于4月开闸的市场传闻,给摩华创股票,拳擦掌准备大举进入股市的股民泼了一盆冷水。新股发行才停了3个月,股市也刚刚有点起色,这个时候新股来搅什么局啊!长沙股民许先生说...
-
证监会严把新股发行关 严惩信披违规
《证监会严把新股发行关严惩信披违规》全文共计:2995字,请耐心阅读!无论是在基本制度完善、制度改革还是日常监管方面,种种迹象显示,2013年,在市场化导向之下,监管层正从多个方面着力于提高A股市场基石上市公司的质量。 在业内人士看来,通过新股发行制度改革、日...
-
400名受聘大学生被辞退 中技桩业陷IPO迷局
《400名受聘大学生被辞退中技桩业陷IPO迷局》全文共计:2889字,请耐心阅读!10月10日,多名应届毕业生举行了一场特殊的新闻发布会公开指责上海中技桩业股份有限公司(以下简称中技桩业)在华中区校园招聘是一场骗局,其招聘的800余名大学生近半数未入职便被辞退...
-
新股新闻喧哗背后 中介机构各种吐槽
《新股新闻喧哗背后中介机构各种吐槽》全文共计:1031字,请耐心阅读!作为财经报刊的常年重点报道对象,首次公开发行(IPO)话题近来又趋火爆。只缘财务核查搅动了一池春水,于是乎,各色杂谈围绕着它开始发酵。记者注意到,近日IPO报道主要有这么几类:一是中介机构撒...
-
阿里巴巴上市遭遇重大风险 美国分析师发布看空报告
《阿里巴巴上市遭遇重大风险美国分析师发布看空报告》全文共计:2562字,请耐心阅读!一石激起千层浪。日前,一则来自美中经济安全审查委员会(USCC)的报告,被媒体广泛解读为阿里上市遭遇重大风险。这则名为《赴美上市的中国互联网公司风险》的13页报告,对美国投资者...
-
相互宝为什么扣了我的钱?
《相互宝为什么扣了我的钱?》全文共计:191字,请耐心阅读!,理赔成功后的感悟因为你加入了相互宝大病,国寿福臻享版是目前最好的吗互助计划,并且由公示案件出来了,需要分摊互助金。相互宝是后付费的互助计划,在加入时不需要支付任何费用,若不幸患了互助计划中的疾病,其...
-
400名受聘大学生被辞退 中技桩业陷IPO迷局
《400名受聘大学生被辞退中技桩业陷IPO迷局》全文共计:2889字,请耐心阅读!10月10日,多名应届毕业生举行了一场特殊的新闻发布会公开指责上海中技桩业股份有限公司(以下简称中技桩业)在华中区校园招聘是一场骗局,其招聘的800余名大学生近半数未入职便被辞退...
-
康佰馨卖假口罩? 高瓴资本大健康赛道冰山一角崩塌
《康佰馨卖假口罩?高瓴资本大健康赛道冰山一角崩塌》全文共计:1244字,请耐心阅读!2月25日,北京市朝阳区检察院就北京京海康佰馨医药有限责任公司因涉嫌售卖假冒口罩谋取不法利益向北京市朝阳区法院提起公诉。据了解,北京京海康佰馨医药有限责任公司是北京知名的大型连...