《“喝酒吃肉”行情再现 大消费集体走强！资金持续追捧 细分领域基金该怎么选？》全文共计： 6020 字，请耐心阅读！

【“喝酒吃肉”行情再现 大消费集体走强！资金持续追捧 细分领域基金该怎么选？】8月11日，白酒、食品饮料、猪肉、农业、旅游酒店等大消费板块集体走强。消费主题基金同样表现突出，年内Choice 大元股份股票数据统计在列的消费主题基金平均收益达42%，大幅领先市场主要指数，其中，年内涨幅最高的中欧品质消费股票A收益超75%。当下消费股的估值虽然较高，但是依然可能在现在的基础上继续突破历史估值天花板。

8月11日，白酒、食品饮料、猪肉、农业、旅游酒店等大消费板块集体走强，甘源食品、花园生物等个股涨停。

机构指出，农林牧渔、食品饮料、通信、电气设备、机械设备、电子、公用事业、医药生物、轻工制造等9个行业的今年上半年业绩同比增长已经为正。消费与医药板块仍有长期配置价值，短期下行风险有限。

消费主题基金同样表现突出，年内Choice数据统计在列的消费主题基金平均收基金123,益达42%，大幅领先市场主要指数，其中，年内涨幅最高的中欧品质消费股票A收益超75%。当下消费股的估值虽然较高，但是依然可能在现在的基础上继续突破历史估值天花板。资深基金经理掌舵，业绩表现亮眼的消费基金值得投资者持续关注。

机构不惧高估值继续看好大消费

尽管今年上半年不少行业受到冲击，不过，中国经济始终表现出较大的韧劲，经济景气度进一步提唐山公共维修基金,升。农林牧渔、食品饮料、通信、电气设备、机械设备、电子、公用事业、医药生物、轻工制造等9个行业的今年上半年业绩同比增长已经为正。

业内人士表示，八月股市依然不缺机会，可重点关注中报业绩超预期、股价相对低位的优质品种机会。

梳理券商研报发现，可选消费及顺周期行业备受青睐。

李少君认为，当前经济逐季修复增长，顺周期板块面临有利的宏观环境，且从高频盈利数据看，顺周期板块6月盈利环比改善的斜率具有相对优势，因此，预计顺周期板块相对收益确定性较高；消费与医药板块仍有长期配置价值，短期下行风险有限；风险偏好下行压制科技板块，但中长期看，科技板块景气向上，弹性与成长空间兼具。

秦培景建议重点关注三条主线：受益于弱美元和商品/能源涨价的板块，包括黄金、有色金属和化工；受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种，包括汽车、家电、家居、装修、品牌服饰及休闲服务；绝对估值足够低且已经相对充分消化利空因素的保险和银行。

张夏团队建议关注中报可能超预期的领域，如机械、电新、食品、家电、建材、TMT。总体来看，科技、中游制造和可选消费的组合可能会在8月占优。

近期基金发行市场热度不减，新一批基金也呈现出新的特征。与以往主要聚焦于单一赛道且无明确选股范围不同，越来越多主动权益新品锚定多个赛道，“科技+医药+消费”组合成为新基金偏爱布局的方向。多位受访基金行业人士认为，未来A股市场将延续板块轮动的结构性行情，提前布局科技、消费、医药三大长牛广发聚丰基金今日净值查询,板块的投资组合或能更好地把握市场机遇，捕获持续的超额收益。

据了解，正在发行的长城健康生活灵活配置混合聚焦健康、生活两大投资主题，从相关的医药、科技、消费三大黄金赛道中，发掘优质成长个股。另一只处于募集期的基金——中银内核驱动股票同样聚焦科技、消费、医药等黄金赛道。中欧阿尔法将于8月17日发行，该基金同样是一只成长风格产品，重点投资领域聚焦科技、医药、消费三大核心领域。

近一年，A股成长与价值风格分化，医药、消费、科技持续走强，为不少基金创造翻倍业绩。不过其不断拔高的估值也引发争议。对此，不少基金经理直言对短期估值的容忍度相对较高，中长期而言，科技、医药等基金亏损最坏结果是什么,高景气度行业仍为首选。

消费主题基金还能买吗？怎么选？

从业绩来看，年内Choice数据统计在列的消费主题基金平均收益达42%，大幅领先市场主要指数，其中，年内涨幅最高的中欧品质消费股票A收益超75%。

从基金持仓来看，消费板块的确定性和成长性吸引了公募基金的持续增配。方正证券研究所发布的研究报告称，基金二季报显示，从风格层面来看，消费、成长均有明显的占比提升，分别提升了3.73、3.29个百分点，消费风格的提升幅度最大。

消费风格中，医药占比创新高，休闲服务占比接近高位，食品饮料仓位基本平稳，仓位仍然处于历史较高位置。

那么，在经过接连的大涨之后，现在是入场消费的时候吗？这主要取决于消费板块未来的上涨空间。

新时代证券研究所认为，当下消费股的估值虽然较高，但是依然可能在现在的基础上继续突破历史估值天花板。资深基金经理掌舵，业绩表现亮眼的消费基金值得投资者持续关注。

那么，消费板块细分领域众多，包括食品饮料、家用电器、汽车、商业贸易、休闲服务、纺织服装、轻工制造和农林牧渔，如果看好细分领域的投资者该怎么选基金呢？下面选取比较热门的农业、食品饮料和医药三大消费进行分析。

1、农业主题基金

机构认为农林牧渔板块存在结构性机会

今年以来，农林牧渔板块总体表现出强势上涨态势。统计数据显示，今年以来截至8月10日，农林牧渔指数已累计上涨39.29%，该指数上周三创出年内新高4752.59点，距历史最高4975.25点也仅差4.47%。

对于周一农林牧渔板块的震荡走势，黄界峰认为，近期部分农林牧渔的股价已经提前透支了此前的涨价预期，比如周一正邦科技放量大跌，表明前期潜伏资金兑现需求强烈，对于这类短期涨幅较大较快的个股，投资者应注意操作风险，不宜高位建仓。

私募排排网资深研究员刘有华认为：农林牧渔行业目前景气度并不是特别高，上半年由于疫情期间东南亚地区停止出口大米，在炒作下，种业股出现过短期的大涨，但是并非业绩驱动，所以可持续性并不高。后市这个板块更多的，是部分个股依靠自身内增长来实现结构性机会。

不少券商也认为农林牧渔板块存在机构性机会，山西证券表示，行业存在结构性投资机会，建议关注三条主线：1。生猪养殖产业；2。动保板块有较强研发能力和产品创新的龙头企业；3。拥有技术壁垒的种业板块。

太平洋证券则针对各子板块给出策略。种植板块：粮价持续上涨，聚焦粮食安全和事件驱动。看好种植板块的事件驱动型投资机会；养殖板块：量价齐升。首先是生猪：近期，国内生猪市场的快速升温，主要原因在于受到猪肉进口受限、行业出栏边际改善有限和需求端边际好转的三重影响，预计高猪价将持续至明年中期。其次，肉鸡：白鸡供需格局较为宽松，预计产品价格震荡走势有望持续。

目前，投资农业板块的主题基金不算多，被动投资的指数基金只有1只，为前海开源中证大农业指数增强，跟踪中证大农业指数，指数年内涨幅达47.16%，目前处于较为低估位置。其他的多为主动选股的混合基金。

从收益来看，银华农业产业股票发起式年内收益最高，达63.85%，嘉实农业产业股票年内收益超60%。

综合来看，农业主题基金的投资，可作为防御性配置，适合长期布局。银华农业、嘉实农业、国泰大农业都表现还不错，投资者可重点关注。

2、食品饮料板块

机构仓位继续提升

食品饮料板块中报业绩有所分化，机构持仓变动亦有所分化。就白酒而言，短期波动不改长期向上趋势，业内依然普遍看好。

渤海证券分析师刘瑀指出，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑，需求将会得到逐步确认，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。另外，从机构二季度持仓变化看到，2020年二季度机构持仓表现分化，白酒持仓提升0.62%。

三季度关注白酒行业高端市场价格坚挺，厂家参与调控渠道库存低。天风证券分析师刘畅指出，茅台批价2550元，普五950元，国窖1573约845元。五粮液控价提价目前效果不错，团购直销渠道在慢慢展开，大商的配额并未减少，国窖1573的品牌力稍弱于普五，目前通过控货挺价策略批价稳步上行，次高端市场也在提升价格带。再次重申白酒短期波动不改白酒行业长期景气向上趋势，坚定看好行业发展。高端白酒持续推荐茅台、五粮液，重点推荐泸州老窖在产业链布局以及品牌精准定位下的巨大势能。次高端方面，首推深耕多年，稳健发展，有较大市占率提升空间的口子窖、今世缘，关注洋河股份、沱牌舍得。

从估值来看，食品饮料，处于近十年历史的92.2%分位水平。PE为2.96，尚未达到历史极值3.26。这两个维度，均有可能继续抬升，并突破估值天花板。

那么有哪些基金可以选呢？主要的指数基金和主动管理基金如下，包括跟踪中证白酒指数的招商中证白酒指数分级、跟踪中证食品饮料指数的天弘中证食品饮料指数等。从指数估值情况来看，目前食品饮料指数处于高估位置，投资需谨慎。

目前，两只食品饮料股票型基金正在发行中，投资者也可关注。

3、医药主题基金

投资医药股看眼前的幸福还是诗与远方？

极致的结构性行情下，人人都知道医药行业出牛股。

医药股投资，看的是什么？眼前的幸福还是诗与远方？如果医药股净利润增速首尾相差300个百分点，又该怎样选股？

“越是烈火烹油，越是需要寻找安全垫。我比任何时候都看重医药股的业绩支撑，避免炒作的思路，疫苗、疫苗冷链等等，看着 大元股份股票很美好的东西，避之唯恐不及。”一位公募机构的基金经理告诉中证君。

今年以来，医药板块上涨幅度较大。

但是，对于医药股的估值，业内一直是多种观点并存。“医药行业中，有医也有药，前者比如医疗机构和医疗服务等，后者又可以分仿制药和创新药。医药行业，兼具消费属性和科技属性。医药行业，眼前的幸福和诗与远方并存，关于估值三言两语很难说清。”上海一家银行系基金公司医药研究员认为。

那么，当下时点，医药股投资到底是方兴未艾，还是船到中流，抑或是尘埃落定？

国泰基金基金经理徐治彪认为，投资者不能以简单的指数估值去评判整个板块是否已经太贵。医药健康主题赛道较广，涵盖生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务等行业，而这些行业中既有科技属性的公司，比如高端制剂、医药研发外包等，也有消费属性的公司，比如药店、健康食品等，也有两者兼而有之的。

同时，徐治彪指出，从过去的经验来看，医药行业是极具投资价值的行业之一，是“牛股”孵化基地。历史数据统计显示，A股自1990年以来共诞生266只“十倍股”，其中医药生物行业占51只，在所有行业中排名首位。在今年的结构性行情中，共284只股票股价涨幅超过100%，其中医药生物行业占64只，在所有行业中排名也是首位。

融通基金基金经理蒋秀蕾认为，疫情给很多上市公司的基本面带来了变化，生产防疫物资、出口医疗设备的公司，业绩会有增厚，自然会带来估值的提升。而有些上市公司基本面没有发生大的变化，甚至受损于疫情，比如医疗服务公司。但是，疫情并不拖累产业的长期发展态势，反而加速产业的集中。如在眼科领域，疫情导致很多新进入者、市场份额比较 大元股份股票小的竞争对手，在很短的时间内倒闭，行业集中度提升，这种变化会在未来逐步体现。这其中的龙头公司，价值在短期看会是受损的，但中长期来看却是受益的。

蒋秀蕾认为，泡沫要相对地看、客观地看。对于医药医疗股投资，更多是从需求端角度去找投资机会，需求有可能因为突发因素会被延迟，但是不会缺席。

不房屋大修基金怎么算,过，医药股走牛至今，其中变数或已产生，特别是中报季之下，良好的业绩可以支撑个股走强，不及预期的业绩，则可能会让大厦坍塌。

医药板块基金众多，包括主动管理和被动指数，年内收益位居业绩榜前列。

指数方面，医疗指数更多集中在医疗器械和医疗服务上，尤其是中证医疗，90%以上的权重都在这两个细分行业中，而“药”的子行业权重为0。医疗有三个指数，分别为中证医疗、精准医疗、互联医疗。

医药指数大多集中在医药行业，像生物制品、化学制药、中药。年内涨幅最高的为生物医药指数，该指数也有部分权重在医疗行业上。对应的产品是招商国证生物医药基金。

如果看好整个医药生物板块，可以选择主动权益类基金布局。以下为涨幅居前的医药主题基金。

短期看A股医药板块估值相对较高，但中长期看并不悲观，因为医药股整体业绩稳定可持续。纵观A股历史，医药生物行业一直属于“黄金赛道”，医药医疗主题基金长期仍具有投资价值，可以考虑等板块回调之时分批入场，或者选择定投的方式。

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