《黄浦江两岸受益股有哪些？黄浦江两岸“十二五”规划受益股一览》全文共计： 12037 字，请耐心阅读！

　　黄浦江两岸“十二五”规划受益股

　　上海黄浦江两岸“十二五”规划扩容或助推区域地块升值

　　黄浦江两岸滨水区的开发与建设，见证了上海城市的发展。作为上海市重大战略的黄浦江两岸地区综合开发，日前有了新的进展。

　　昨日（9月5日），上海市政府印发了《黄浦江两岸地区发展“十二五”规划》（以下简称《规划》），明确了“十二五”黄浦江两岸地区发展将步入功能开发与基础开发并重的新阶段。黄浦江两岸将成为上海“四个中心”的重要核心功能区，总规划控制面积将由10年前的74平方公里扩大一倍，增至约144平方公里。

　　相关概念股

　　1、陆家嘴：增持彰显信心，翘望前滩启动

　　研究机构：长江证券 分析师： 刘俊 撰写日期：2012年08月06日

　　事件描述

　　陆家嘴发布公告，公司包括董事长杨晓明在内的7位管理层及关联方增持公司股份7.63万股，占公司总股份0.0041%。

　　事件评论

　　增持彰显信心，持有物业5年外延式增长无虞。公司今年已经完成转型，持有型物业所带来租赁收入成为业绩主要来源。从目前公司已开工项目来看，持有物业能保证5年外延式增长，假定在建商业物业中未明确规划项目自持比例保持70%，持有物业面积未来三年复合增长率达17.5%。主要持有物业体量已锁定186万平，较之目前规模翻番。且公司所持有资源基本均位于陆家嘴核心圈内，具不可复制性，租金贡献能力强劲，这也是管理层对于公司业绩具备信心的主要因素。

　　乘前滩项目启动，有望扩大禀赋优势。前滩地理位置具发展潜力，9月将展开第一批意向客户框架协议签署，作为母公司陆家嘴集团控股70%的开发项目，股份公司对此的参与程度虽然还未明确，然股份公司的竞争优势显著。集团会把一些土地通过项目公司股权转让方式注入上市公司，股份公司将争人心城市综合体的运作，同时不排除与外资机构合作拿地的可能性。总之，随着前滩项目的抢先落定，将进一步扩大公司的禀赋优势。

　　此外，迪斯尼项目约30多万方建筑体量、配套约70多万方建筑体量形成公司另一个拿地看点。公司17年之后的持有型项目将会得以进一步扩张。

　　公司资源禀赋仍为突出优势。RNAV合计23.85元，对应目前A股股价折价率达51%。预计12、13年EPS为0.60、0.81，对应PE为18.89、14.02。公司销售业绩是大家的关注点，但随陆家嘴区域存量项目的迅速去化以及金桥拟进入股权转让的三个项目入市，今年结算20亿销售确定性较强，充沛的现金流叠加逆周期拿地机遇，将为公司创造扩张机会，加之增持提振信心，我们予以陆家嘴推荐评级。

　　2、隧道股份：受益于资产证券化与基建投资加速

　　研究机构：申银万国证券 分析师： 王胜 撰写日期：2012年06月20日

　　投资要点：

　　上调盈利预测，维持“增持”评级：我们将13年盈利预测上调4%至1.04元，预计并表摊斌12、13、14年EPS分别为0.85、1.04、1.24元（备考预测12年0.85元），公司受益于地铁等基建投资加速以及资产证券化带来的商业模式转变，维持增持评级。

　　关键假设：资产证券化持续推进、地铁等基建投资加速。

　　我与大众的不同：（1）资产证券化改变商业模式，提高ROE并减少风险资产的比例。公司拟发行5亿元ABS产品，资产证券化使得靠垫资撬动施工的盈利模式转变为靠社会资金撬动施工，将资产负债表中的长期资产转换为货币资金，能够提高资产周转率，提高ROE，并减少风险资产比例，理应提升估值。

　　（2）注入的资产大大增强“地上”业务能力，打开“十二五”5千亿市场空间。公司向大股东定增购买的相关资产已经过户完毕，预计增发也将在未来一段时间内完成，定增价格11.27，较目前股价高出25%，显示大股东对公司未来发展充满信心。注入的资产将使公司以更强的竞争力分享上海“十二五”期间5千亿的“地上”项目投资。（3）隧道工程龙头迎地铁、隧道投资加速，看好十年地铁投资。近日地铁项目审批与规划频频加速，19日新闻广州新一轮地铁建设规划通过审批，同日沈阳新闻发布会上表示将在未来六年投610亿建三条地铁线。我国城轨建设仍处早期，未来5到10年将是其投资的黄金期，“十二五”期间仅长三角隧道和地铁投资就有望超三千亿（上海在筹划的有周家嘴路和郊环隧道）。（4）激励机制有完善潜力。上海国资委鼓励上市国企完善激励机制，上海汽车、上海建工和上港集团都分别在今年3月推出了激励方案，我们认为公司也存在激励机制完善的潜力。

　　股价表现的催化剂：ABS的政策支持力度加大、ABS产品成功发行、重大项目中标、激励机制完善等。

　　核心假定的风险：ABS产品发行失败等。

　　3、豫园商城：金价震荡波动削弱黄金产业盈利能股票视频教程大全,力

　　研究机构：华泰证券 分析师： 耿焜 撰写日期：2012年08月27日

　　公司2012年中报披露，实现营业收入102.53亿元，同比增长11.48% （Q1、Q2分别同比增长12.27%、10.39%）;实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比下降37600313股票,.54%（Q1、Q2分别同比下降37.6%、37.48%）; 实现EPS0.20元，业绩低于预期。导致公司上半年业绩大幅下滑的因素主要包括：金价波动带来公司黄金产业利润贡献率下降，其中黄金饰品板块毛利额同比下滑22.83%，招金矿业贡献投资收益1.3亿元，同比下降31.49%;餐饮板块调整经营结构导致净利润贡献同比减少;上半年冲回了去年从事黄金租赁业务计入的公允价值变动收益，导致该科目比去年同期减少0.74亿元。

　　金价震荡波动削弱黄金产业盈利能力。上半年国际金价震荡波动对公司黄金产业带来较大影响：从黄金饰品板块来看，截止报告期末，公司“老庙”+“亚一”门店数量总计1533家，较去年年底净增87家，板块实现营业收入91.60亿元，同比增长15.56%，但受金价波动以及批发业务占比提升的影响，板块毛利率下降2.22个百分点至4.48%，销售规模的扩大无法弥补毛利率下滑对板块盈利能力的侵蚀，板块毛利额同比下滑22.83%。招金矿业上半年黄金销售减少，导致其净利润同比下滑33.01%，同时为公司贡献投资收益同比下降31.49%。

　　其他主营板块增长乏力。餐饮板块和医药板块是公司主业利润的第二大来源：其中餐饮板块上半年实现营收2.4亿元，同比增长0.09%，毛利率下滑2.27个百分点至64.44%，板块盈利能力有所下降，主要由于老饭店、和丰楼停业装修，以及豫园商圈外新开餐饮门店毛利率较低，拉低了板块整体的毛利率水平;医药板块上半年实现营收2.45亿元，同比增长10.26%， 毛利率下滑2.55个百分点至16.46%，主要由于零售药品降价所致。其他板块除房地产营收有所增长外，均出现同比下滑。

　　费用控制得当。上半年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.82%、1.99%、1.12%，较去年同期分别下降1.18、下降0.49、上升0.09个百分点。总体来看，公司仍延续了Q1对费用率较好的控制能力， 上半年期间费用率下降0.58个百分点至4.93%。宇通客车股票600066,

　　鉴于公司毛利率大幅下滑，以及公允价值变动损益科目同比大幅减少均超出预期，我们下调公司2012年EPS 至0.43元。根据RNAV 法对公司估值的结果，其重估价值区间为12.33~14.24元，目前股价仅为7.12元， 投资安全边际较高，维持对公司“增持”评级。

　　4、友谊股份：业绩略超预期，百货净利润增速增长强劲

　　研究机构：光大证券 分析师： 唐佳睿 撰写日期：2012年08月31日

　　1H2012营业收入同比增4.94%：净利润同比下降12.92%：

　　1H2012公司实现营业收入254.90亿元，同比增长4.94%;利润总额13葵花股票,.68亿元，同比下降17.81%，归属于母公司净利润8.12亿元，同比下降12.92%，折合EPS0.47元，超出我们预期。扣非后归属于母公司净利润为7.85亿元，同比增长248.08%，主要系去年同期同一控制下吸收合并时上海百联集团股份有限公司与上海百联集团投资有限公司并入的净利润都作非经常性损益处理。2Q2012单季公司实现营业收入109.41亿元，同比增长4.60%，归属于母公司净利润3.74亿元，同比增长7.30%（略超我们2Q2012单季度同比增长5%的预期）。

　　联华超市1H2012实现归属于母公司净利润3.32亿元，同比下降15.36%，公司持股55.2%，分享其中1.83亿元，折合贡献EPS0.11元。

　　1H2011百联股份扣非后净利润3.78亿元，友谊股份扣非后净利润2.26亿元，合计为6.04亿元，按此口径与1H2012扣非后净利润7.85亿元比较，则本期扣非后净利润同比增长30.20%。简单假设扣非后净利润只由百货和联华超市两部分贡献，则1H2012百货部分扣非后净利润约为7.85-1.83=6.02亿元，折合EPS约0.35元，剔除八佰伴后百货业务净利润增速约为38.46%，调整后归属母公司净利润增速约为19.16%（则基本符合我们中报扣非后20%的净利润估计）。

　　百货业务收入同比增7.61%，超市业务收入同比增3.65%：

　　

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　　黄浦江两岸“十二五”规划受益股

　　上海黄浦江两岸“十二五”规划扩容或助推区域地块升值

　　黄浦江两岸滨水区的开发与建设，见证了上海城市的发展。作为上海市重大战略的黄浦江两岸地区综合开发，日前有了新的进展。

　　昨日，上海市政府印发了《黄浦江两岸地区发展“十二五”规划》，明确了“十二五”黄浦江两岸地区发展将步入功能开发与基础开发并重的新阶段。黄浦江两岸将成为上海“四个中心”的重要核心功能区，总规划控制面积将由10年前的74平方公里扩大一倍，增至约144平方金科启创股票代码,公里。

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　　1、陆家嘴：增持彰显信心，翘望前滩启动

　　研究机构：长江证券 分析师： 刘俊 撰写日期：2012年08月06日

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　　2、隧道股份：受益于资产证券化与基建投资加速

　　研究机构：申银万国证券 分析师： 王胜 撰写日期：2012年06月20日

　　投资要点：

　　上调盈利预测，维持“增持”评级：我们将13年盈利预测上调4%至1.04元，预计并表摊斌12、13、14年EPS分别为0.85、1.04、1.24元，公司受益于地铁等基建投资加速以及资产证券化带来的商业模式转变，维持增持评级。

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　　研究机构：华泰证券 分析师： 耿焜 撰写日期：2012年08月27日

　　公司2012年中报披露，实现营业收入102.53亿元，同比增长11.48% ;实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元，同比下降37.54%; 实现EPS0.20元，业绩低于预期。导致公司上半年业绩大幅下滑的因素主要包括：金价波动带来公司黄金产业利润贡献率下降，其中黄金饰品板块毛利额同比下滑22.83%，招金矿业贡献投资收益1.3亿元，同比下降31.49%;餐饮板块调整经营结构导致净利润贡献同比减少;上半年冲回了去年从事黄金租赁业务计入的公允价值变动收益，导致该科目比去年同期减少0.74亿元。

　　金价震荡波动削弱黄金产业盈利能力。上半年国际金价震荡波动对公司黄金产业带来较大影响：从黄金饰品板块来看，截止报告期末，公司“老庙”+“亚一”门店数量总计1533家，较去年年底净增87家，板块实现营业收入91.60亿元，同比增长15.56%，但受金价波动以及批发业务占比提升的影响，板块毛利率下降2.22个百分点至4.48%，销售规模的扩大无法弥补毛利率下滑对板块盈利能力的侵蚀，板块毛利额同比下滑22.83%。招金矿业上半年黄金销售减少，导致其净利润同比下滑33.01%，同时为公司贡献投资收益同比下降31.49%。

　　其他主营板块增长乏力。餐饮板块和医药板块是公司主业利润的第二大来源：其中餐饮板块上半年实现营收2.4亿元，同比增长0.09%，毛利率下滑2.27个百分点至64.44%，板块盈利能力有所下降，炒股票基础知识,主要由于老饭店、和丰楼停业装修，以及豫园商圈外新开餐饮门店毛利率较低，拉低了板块整体的毛利率水平;医药板块上半年实现营收2.45亿元，同比增长10.26%， 毛利率下滑2.55个百分点至16.46%，主要由于零售药品降价所致。其他板块除房地产营收有所增长外，均出现同比下滑。

　　费用控制得当。上半年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为1.82%、1.99%、1.12%，较去年同期分别下降1.18、下降0.49、上升0.09个百分点。总体来看，公司仍延续了Q1对费用率较好的控制能力， 上半年期间费用率下降0.58个百分点至4.93%。

　　鉴于公司毛利率大幅下滑，以及公允价值变动损益科目同比大幅减少均超出预期，我们下调公司2012年EPS 至0.43元。根据RNAV 法对公司估值的结果，其重估价值区间为12.33~14.24元，目前股价仅为7.12元， 投资安全边际较高，维持对公司“增持”评级。

　　4、友谊股份：业绩略超预期，百货净利润增速增长强劲

　　研究机构：光大证券 分析师： 唐佳睿 撰写日期：2012年08月31日

　　1H2012营业收入同比增4.94%：净利润同比下降12.92%：

　　1H2012公司实现营业收入254.90亿元，同比增长4.94%;利润总额13.68亿元，同比下降17.81%，归属于母公司净利润8.12亿元，同比下降12.92%，折合EPS0.47元，超出我们预期。扣非后归属于母公司净利润为7.85亿元，同比增长248.08%，主要系去年同期同一控制下吸收合并时上海百联集团股份有限公司与上海百联集团投资有限公司并入的净利润都作非经常性损益处理。2Q2012单季公司实现营业收入109.41亿元，同比增长4.60%，归属于母公司净利润3.74亿元，同比增长7.30%。

　　联华超市1H2012实现归属于母公司净利润3.32亿元，同比下降15.36%，公司持股55.2%，分享其中1.83亿元，折合贡献EPS0.11元。

　　1H2011百联股份扣非后净利润3.78亿元，友谊股份扣非后净利润2.26亿元，合计为6.04亿元，按此口径与1H2012扣非后净利润7.85亿元比较，则本期扣非后净利润同比增长30.20%。简单假设扣非后净利润只由百货和联华超市两部分贡献，则1H2012百货部分扣非后净利润约为7.85-1.83=6.02亿元，折合EPS约0.35元，剔除八佰伴后百货业务净利润增速约为38.46%，调整后归属母公司净利润增速约为19.16%。

　　百货业务收入同比增7.61%，超市业务收入同比增3.65%：

　　

分业态看，综合百货方面，1H2012公司百货业务实现收入84.18亿元，同比增长7.61%，上半年武汉盘龙奥特莱斯和百联徐汇商业广场开业，年内计划东郊购物中心项目和百联世博源商业项目将陆续开业。同时，杭州下沙奥特莱斯30%股权和武汉盘龙奥特莱斯51%股权的收购项目已启动，正逐步推进中。超市方面，1H2012超市业务实现收入159.98亿元，同比增长3.65%。联华超市实现收入145.80亿元，同比增3.9%，同店销售同比下降1.69%，其中大型综合超市下降约3.7%，超市上升约1.44%，便利店上升约4.36%。联华超市上半年新开大型综合超市/超市/便利店分别为3/67/100家，其中超市直营店6家，加盟店61家;便利店直营店27家，加盟店73家，截止1H2012期末共有门店5058家，较年初净减少92家。1H2012连锁建材业务实现收入2.66亿元，同比下降21.24%，其他业务收入8.09亿元，同比增长16.16%。分地区看，华东地区收入同比增长5.32%至236.83亿元;华中地区增速较快，同比增22.24%至2.94亿元;华北/华西地区出现下滑，收入分别同比下降6.33%/8.44%;华南地区基本持平，收入同比增长1.22%。

　　1H2012毛利率同比下降0.36个百分点，期间费用率下降0.34个百分点：

　　1H2012公司综合毛利率同比减少0.36个百分点，其中百货下降幅度较大，同比下降1.66个百分点;超市持平去年同期水平;连锁建材同比增加0.26个百分点。1H2012公司期间费用率为16.41%，同比下降0.34个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别同比变化0.07/-0.01/-0.40个百分点至13.37%/3.66%/-0.62%。财务费用的大幅下降是公司费用率下降的主因。财务费用由去年同期的-5338.75万元下降至-1.58亿元，主要是本期融资规模减小及利息收入增加所致。

　　股票退市从新上市的,维持买入评级，6个月目标价11.85元：

　　我们调整公司2012-2014年EPS分别至0.79/0.90/1.03元，以2011年为基期三年CAGR为8.3%。给予6个月目标价11.85元，对应15XPE。我们中长期看好公司未来创新业态购物中心以及奥特莱斯的潜力，短期建议投资者关注上海迪斯尼乐园项目百联集团竞拍的进展。公司是国内领先的零售业态创新者，奥特莱斯和购物中心的运营能力处于同行前列。我们认为在消费升级的大背景下，新兴业态将越来越多的分流传统百货的客流，并将成为未来零售业的主要渠道，因此充分认可公司全国发展奥特莱斯、区域性发展购物中心的战略，维持买入评级。

　　风险提示：

　　公司重组后整合效应低于预期，期间费用率高企侵蚀利润

　　5、世茂股份：销售较好，影院收入大幅增长

　　研究机构：天相投资 分析师： 张会芹 撰写日期：2012年09月03日

　　业绩概述：期内公司实现营业收入35.52亿元，同比增长7.04%;营业利润73，980万元，同比增长5.69%;归属母公司所有者净利润59，653万元，同比增长24.04%;基本每股收益0.51元。每10股派发现金股利人民币1.60元。

　　销售较好，完成半年度目标。期内公司销售商品、提供劳务收到的现金流入为39.19亿元，同比增长13.04%，实现合同签约额45.4亿元，合同签约面积32.5万平方米，分别同比增长63.3%和85.7%，分别达到年初制定目标的65%和71%。期末预收账款为19.44亿元，同比下降23.86%，预收账款为2011年结算收入的34.16%。

　　影院收入大幅增长：通过已投入运营的10家影院的共同努力，上半年实现营业收入约0.46亿元，同比增长185%，并为超过152万人次提供了观影服务，各家门店在票房、衍生品、卖品等方面收入均实现大幅增长。上半年实现营业收入4595万元，同比增185.26%，毛利率高达52.34%。

　　受宏观经济影响，租赁及百货业务毛利显著下滑。报告期内，公司综合毛利率为37.97%，同比下降4.12个百分点。主要是房地产租赁业务及百货业务毛利分别下降26、13个百分点、17.61个百分点。

　　商业业态规模扩大导致费用增加。期内公司期间费用率12.01%，同比增加1.72个百分点。其中，销售费用率3.72%，同比增加0.78个百分点;管理费用率6.99%，同比增加1.72个百分点;财务费用率1.3%，同比下降0.78个百分点，主要由于继续加强利息资本化管理。

　　财务杠杆率提升，短期资金压力可控。期末资产负债率61.67%，剔除预收账款后的真实资产负债率为56.06%，同比提高6.39个百分点，长期资金压力显著加大;期末账面货币资金41.99亿元，同比下降10.19%，“货币资金/”为1.24倍，同比下降0.58。

　　我们预计公司2012-2013年的每股收益分别为1.13元、1.43元，按最近收盘价8.7元测算，对应的动态市盈率分别为8倍、6倍。

　　给予“增持”的投资评级。

　　风险提示：宏观经济下行风险;经营风险。

　　6、浦东金桥：未来有望获益东方证券ipo

　　研究机构：海通证券 分析师： 涂力磊 撰写日期：2012年08月30日

　　事件：

　　公司公布2012年半年报。报告期内，公司实现营业收入5.55亿元，同比减少56.73%;实现归属于上市公司股东的净利润1.89亿元，较上年同期下降41.59%;实现基本每股收益0.20元。

　　投资建议：

　　公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。2012年金杨高层项目、临港新城和S11地块项目有望给公司带来销售收入。公司年初已制定全年18.8亿元的营收目标。我们预计公司可以完成既定目标。目前，公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。同期，公司增持国泰君安股份至912万股未来也有望获得投资增值。我们预计公司2012、2013年EPS分别是0.50和0.56元，对应RNAV是12.03元。截至8月29日，公司收盘于6.36元，对应2012、2013年PE分别为12.63倍和11.37倍。考虑到公司参股的东方证券已进入IPO预审阶段，我们给予园区类上市公司2012年15倍PE，对应7.50元目标价，维持公司的“买入”评级。

　　主要分析：

　　上半年公司主要开发项目已销售完毕使得营收大幅下滑，同期收到东方证券2011年分红款使得净利润降幅有所收窄：今年上半年，受主要商品房开发项目-碧云新天地三期已基本销售完毕影响，报告期内公司实现营业收入5.55亿元，同比减少56.73%;由于本期公司收到东方证券2011年分红款1659万元，这使得报告期内公司实现净利润1.89亿元，同比下降41.59%，降幅有所收窄。

　　S11地块住宅项目转租为售可稳定公司业绩，闲置资金投资理财产品。2012年3月23日，公司公告称，同意S11地块住宅项目定为销售型住宅，规划建面约99760平方米，占地面积约14万平，其中，约12.6万平权属本公司，约1.48万平权属公司控股子公司金桥联发公司。公司计划2012年完成项目规划报批，项目周期预计五年。我们认为，公司将原项目转租为售进行开发有利于稳定公司未来的业绩。同时，公司公告称，至2013年4月底前，授权公司管理层运用不超过3亿元的闲置自有资金投资低风险理财产品。我们认为，公司加强闲置资金的利用可以有效提高公司资金的收益率。

　　公司参股的东方证券已进入IPO初审阶段，公司增持国泰君安股份至912.49万股。目前，公司参股东方证券1.66亿股，占比3.88%。根据今年4月26日证监会公布的《发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》，东方证券已经进入初审阶段。以公司2011年参加东方证券配股4.5元/股测算，一旦东方证券上市成功，将给公司带来4.38亿元投资增值。报告期内，国泰君安增资扩股事项已或证监会审核通过，并已完成股权变更登记。为此，公司所持国泰君安的股份由上年的760.41万股增至912.49万股。我们认为，国泰君安若能上市将为公司带来更多投资增值。

　　投资建议：公司参股东方证券进入IPO预审，维持“买入”评级。公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。2012年金杨高层项目、临港新城和S11地块项目有望给公司带来销售收入。公司年初已制定全年18.8亿元的营收目标。我们预计公司可以完成既定目标。目前，公司参股1.66亿股的东方证券已经进入IPO预审阶段，一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。同期，公司增持国泰君安股份至912万股未来也有望获得投资增值。我们预计公司2012、2013年EPS分别是0.50和0.56元，对应RNAV是12.03元。截至8月29日，公司收盘于6.36元，对应2012、2013年PE分别为12.63倍和11.37倍。考虑到公司参股的东方证券已进入IPO预审阶段，我们给予园区类上市公司2012年15倍PE，对应7.50元目标价，维持公司的“买入”评级。

　　风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。