《红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上》全文共计: 2316 字,请耐心阅读!
国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)
投资逻辑:
股票真能, 公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占全球农药销售额近15%。公司百草枯折百产能2万吨,位居全球第一,毒死蜱折百产能1万吨、敌草快600吨。公司也是国内少数掌握原料吡啶生产技术的企业之一,拥有全球最大的吡啶碱产能6.2万吨(3.7万吨运行,2.5万吨视市场情况择机投放)。
反倾销扭转吡啶三年颓势,垄断格局下价格将维持高位:吡啶作为重要的农药、医药中间体,每年需求增长超过10%,全球吡啶产业链市场规模高达500亿美元。因技术壁垒高,国内仅红太阳(16.23,-0.26,-1.58%) 、南通瑞利(2.2万吨)、山东绿霸(1.2万吨)生产,但受进口低价产品冲击,价格和开工一直低迷。
此次针对印度和日本的反倾销将改变上述局面,即使国内企业满负荷生产也无法完全填补供应缺口,因此初裁公布之前吡啶价格已提前上涨40%,近期又达到4万元高位。考虑到厂家维护价格的需要及征收保证金后的进口价格,预计近期吡啶价格将继续维持在4万元左右。
公司百草枯盈利提升,行业基本面正在好转:吡啶涨价推动百草枯价格自去年9月以来累计上涨41%。公司凭借全产业链优势受益亚威股份股票最新消息,于百草枯涨价,且起始原料甲醛、液氨价格保持相对稳定,预计13年百草枯毛利率能提升4-5个百分点。此外,百草枯作为第二大除草剂(需求5万吨、销售额6.4亿美元),因其速效环保成本低、暂无合适替代品,未来需求仍将稳定增长。供给上,中国占据全球产能的90%(6.68万吨)、80%出口,由于去年开始不再新批百草枯产能,且原料吡啶瓶颈限制了60%的厂商开工,据此我们认为在供应趋紧、需求增长的趋势下,百草枯正迎来景气周期。
盈利预测与估值:
除了农药,公司化肥流通业务近两年基本稳定。据此预计2013-2015年收入74.92017年7月分红股票公告一览,3、80.12、85.72亿元,净利润4.35、4.87、5.64亿元,EPS0.86、0.96、1.11元。由于吡啶、氢氰酸、菊酯产业链占据全球环保农药市场70%,种类繁多,公司不仅拥有上述产业链,且资产重组后研发实力明显提升,因此我们认为公司产品转型值得关注。参考可比公司估值,给予13年20-21倍PE,目标价17.2飞马股票,0-18.06元,建议“增持”。
风险提示:
淡季即将到来,农药价格短期回调;国内其他厂家吡啶装置投产对供给面的冲击;大宗原材料价格波动风险;产品转型进度缓慢。
(南方财富网股票频道)国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)
投资逻辑:
公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,占全球农药销售额近15%。公司百草枯折百产能2万吨,位居全球第一,毒死蜱折百产能1万吨、敌草快600吨。公司也是国内少数掌握原料吡啶生产技术的企业之一,拥有全球最大的吡啶碱产能6.2万吨(3.7万股票知识入门书籍,吨运行,2.5万吨视市场情况择机投放)。
反倾销扭转吡啶三年颓势,垄断格局下价格将维持高位:吡啶作为iphone股票,重要的农药、医药中间体,每年需求增长超过10%,全球吡啶产业指数基金和股票基金区别,链市场规模高达500亿美元。因技术壁垒高,国内仅红太阳(16.23,-0.26,-1.58%) 、南通瑞利(2.2万吨)、山东绿霸(1.2万吨)生产,但受进口低价产品冲击,价格和开工一直低迷。
此次针对印度和日本的反倾销将改变上述局面,即使国内企业满负荷生产也无法完全填补供应缺口,因此初裁公布之前吡啶价格已提前上涨40%,近期又达到4万元高位。考虑到厂家维护价格的需要及征收保证金后的进口价格,预计近期吡啶价格将继续维持在4万元左右。
公司百草枯盈利提升,行业基本面正在好转:吡啶涨价推动百草枯价格自去年9月以来累计上涨41%。公司凭借全产业链优势受益于百草枯涨价,且起始原料甲醛、液氨价格保持相对稳定,预计13年百草枯毛利率能提升4-5个百分点。此外,百草枯作为第二大除草剂(需求5万吨、销售额6.4亿美元),因其速效环保成本低、暂无合适替代品,未来需求仍将稳定增长。供给上,中国占据全球产能的90%(6.68万吨)、80%出口,由于去年开始不再新批百草枯产能,且原料吡啶瓶颈限制了60%的厂商开工,据此我们认为在供应趋紧、需求增长的趋势下,百草枯正迎来景气周期。
盈利预测与估值:
除了农药,公司化肥流通业务近两年基本稳定。据此预计2013-2015年收入74.93、80.12、85.72亿元,净利润4.35、4.87、5.64亿元,EPS0.86、0.96、1.11元。由于吡啶、氢氰酸、菊酯产业链占据全球环保农药市场70%,种类繁多,公司不仅拥有上述产业链,且资产重组后研发实力明显提升,因此我们认为公司产品转型值得关注。参考可比公司估值,给予泰胜风能股票分析,13年20-21倍PE,目标价17.20-18皇氏集团股票行情,.06元,建议增持。
风险提示:
淡季即将到来,农药价格短期回调;国内其他厂家吡啶装置投产对供给面的冲击;大宗原材料价格波动风险;产品转型进度缓慢。
本文来自投稿,不代表本人立场,如若转载,请注明出处:http://www.smctrader.com/shangshigongsi/234335.html
本站所有数据资料均来自第三方,仅作为用户获取信息,不构成投资建议,SMC股票学习网不为内容负责。
站长推荐
相关文章
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...
-
保险股领衔 大金融逆势走强!机构坚定看好后市配置价值 相关主题基金还有机会吗?
《保险股领衔大金融逆势走强!机构坚定看好后市配置价值相关主题基金还有机会吗?》全文共计:5941字,请耐心阅读!【保险股领衔大金融逆势走强!机构坚定看好后市配置价值相关主题基金还有机会吗?】7月15日,A股三大股指继续宽幅震荡,保险、券商、银行等大金融板块逆势...
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...
-
听消息炒股票应注意哪些
《听消息炒股票应注意哪些》全文共计:1454字,请耐心阅读!听消息炒股票有时也像阿凡提种金子。很多时候,一个人初次向你推荐股票,你往往不敢买入,心里想先看看,结果你看到的是,这个股票大幅上扬。然后他向你推荐第二个股票,你结合了第一次的经验,决定少量买点看看,然...
-
股票成交量放大可做为选股的标准
《股票成交量放大可做为选股的标准》全文共计:758字,请耐心阅读!如果个股放量过度,往往会极大地消耗该股做多的能量,使短期后继资金无法及时接力一字涨停板第二天买入技巧,,个股的上涨将缺乏持续性的动力,从而使股价上涨天齐锂业股票吧,往往一步到位,缺乏实际投资价值...
-
股市中双重顶的判断及技术含义
《股市中双重顶的判断及技术含义》全文共计:1176字,请耐心阅读!判断双重顶最重要的条件是趋势。当市场或者个股处于上升的大趋势中,一些所谓的双重顶往往会演绎成双重底的形态。当然,有的个股在顶部之后出现较大幅度的下调,之后再度上涨到前期高位后再度下跌,形成了真正...
-
603663股票走势分析 三祥新材603663股价怎么样
《603663股票走势分析三祥新材603663股价怎么样》全文共计:571字,请耐心阅读!中兴财富网网讯三祥新材(603663)今日股票最新价20.58,涨跌额-0.150,涨跌幅0.724%,最高21.03,最低20.39。2019年分红总额1,899.82...
-
3月新股发行一览表(2017年3月6日)
《3月新股发行一览表(2017年3月6日)》全文共计:364字,请耐心阅读!免责声明中兴财富网网发布此信息目的在于传播更多信息,与本站立场无关。部分内容来自互联网,不中装建设股票,保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性...
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...
-
红太阳:吡啶受益反倾销 百草枯盈利向上
《红太阳:吡啶受益反倾销百草枯盈利向上》全文共计:2316字,请耐心阅读!国金证券(13.17,-0.21,-1.57%)投资逻辑:股票真能,公司是国内吡啶类农药龙头,掌握吡啶核心生产技术:吡啶类农药系第四代高效低毒农药,以百草枯为代表,没上市的股票能交易,占...