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2013年291家公司上市路“搁浅” 前期投入付诸东流

SMC股票学习网 • 2023年01月20日 08:47:38 • 上市公司 • 阅读 14

《2013年291家公司上市路“搁浅” 前期投入付诸东流》全文共计： 3012 字，请耐心阅读！

2013年的日历撕去了最后一页。对于资本市场而言，这一年，太多的企业倒在上市前夜，无法听到IPO开闸的集结号。记者盘点发现，截至2013年12月31日，当年度共有291家企业遭遇终止审查。怎么看股市k线,这一数量为2012年全年终止审查企业总数(64家)的近5倍，创历史新高。山东英科环保、山东昌润钻石两家鲁企以及中国邮政速递物流(下称 EMS )等知名企业，均在2013年底被迫或主动撤单，倒在了上市的 黎明前 。统计显示，2013年共有23家鲁企退出IPO排队阵容。

上市无疑是一道分水岭，对于那些IPO终止审查的企业而言，它们需要另谋出路。 在锐财经首席分析师王政看来， 筹备IPO会花费大量的人力和物力，在终止审查后，股东的套现之路受阻，这些拟上市公司何去何从值得关注。一个现象是，近来PE(私募投资)机构和投资企业之间的对赌协议纠纷明显增多。

难以捉摸

据导报记者最新统计，随着山东英科环保等两家鲁企在上周被终止审查，山东地区排队IPO的企业已降至32家。在23家去年撤单的鲁企中，拟在主板和中小板上市的有14家，拟在创业板上市的为9家。

此外，沪深两市IPO在审企业规模减为755家。其中，拟在主板上市的180家，拟在中小板上市的309家，拟在创业板上市的266家。让人意外的是，被认为上市已 板上钉钉 的EMS却主动终止IPO，成为首家撤单的过会企业。根据证监会的披露，EMS撤单的日期是2013年12月20日。至此，两市已过会的企业由83家降为82家。

证监会已明确，在今年1、2月间，约有50家企业将完成程序并陆续上市。但被各界看好的EMS突然临阵退出，使得这50家企业的名单依然难以捉摸。 深圳创投界人士张臻表示。

今年即将上市的企业，引发投资界的关注与猜想。与此同时，去年291家撤单的企业，也在向着各自的目标努力。其中，重庆银行(03618.HK)已经成功赴港上市，北京车网互联科技股份公司则被荣之联(002642)收购，实现曲线上市。

此外，遭遇IPO终止审查的公司，有的试图转道新三板 ，打算在新三板里继续孵化。然而，更多的撤单企业却陷入了沉寂，不少甚至一蹶不振。

记者注意到，在2012年7月遭遇终止审查的山东道恩股份几天前披露，公司拟首次公开发行股票 ，并已于2013年12月25日在山东证监局进行辅导备案登记。这预示着，山东道恩股份将在今年卷土重来，再度向IPO发起冲击。

受累行业大势

在IPO终止审查企业名单中，餐饮业和快递业均有知名企业在列。比如，主打高端餐饮的净雅食品和顺峰饮食，均在2013上半年撤单。这和行业大势不无关系。 王政分析说。

正如其所言，净雅食品和顺峰饮食 搁浅 IPO，折射出高端餐饮行业的艰难生存现状。自2012年底中央力推节约、限制 三公消费 后，餐饮行业就遭遇了 寒冬 ，依赖商务宴请盈利的高端餐饮行业更是受到巨大冲击。时至今日，高端餐饮业的低迷还在持续。

资料显示，净雅食品于1988年10月在威海创立，是一家以经营胶东活海鲜为主的餐饮连锁企业，2002年进军北京市场。现拥有 净雅餐饮 、 阳光海岸自助百汇 两大餐饮品牌，经营跨北京、山东、辽宁和河南四大地区，总资产超过18亿元。

该公司于2009年完成改制，之后引入中信产业基金、深创投、九鼎等投资机构，于2011年递交中小板上市申请。2013年2月，其还在发布的招聘公告中称， 企业目前已进入审核阶段，年底上市胜利在望。 然而在两个月后，净雅食品却撤回了IPO申请。

公司确实是主动申请的终止审查。 净雅食品内部人士如此表示。据其称，餐饮业2013年遭遇了巨大挑战，公司领导层根据发展战略作出了暂停IPO的决定。

事实上，针对业绩下滑的事实，净雅食品董事长张永舵在当年5月中旬曾宣布，公司市场战略将向大众餐饮延伸。他还表示，考虑到中小板对首旅酒店股票,上市公司的财务要求，在目前的环境下，继续在A股排队IPO意义已不大。

导报记者获悉，净雅食品在撤回IPO申请之前，在香港成立了一家新公司。业内人士分析，净雅食品有可能选择改道H股上市。与净雅食品相似，预计募资高达99.78亿元的EMS终止IPO，背后同样是快递行业发展现状的倒逼。

现在还不到上市的最佳时机，整个快递行业首先应当调整。 天恺咨询高级合伙人、首席咨询师孙文友分析，对于EMS来说，必须调整关联交易和资产剥离，尤其是厘清与邮务平台的业务关系。

对这个时候的快递公司而言，市场份额与利润难以兼得。 申通快递一名中层人士表示，如果上市，迫于对上市公司利润的要求，要么价格战等诸多市场策略方面受制约，要么存在业绩 变脸 的风险。如果不能充分融入市场、适应市场，即便上市，未来的竞争力也会大打折扣。

事实上，在财务核查风暴的背景之下，净雅食品、EMS等的主动撤单只是一个缩影。从去年撤单的23家鲁企来看，除了涉嫌财务造假者之外，不少企业均受制于行业低迷、业绩下滑，不得不半路退出IPO.

对赌纠纷案例骤增

由于IPO搁浅，不少拟上市公司与PE发生冲突。这是因为对赌协议的存在，双方的约定无法按期达成。 某券商投行部总经理严鹏说。

金诺律师事务所(北京)高级合伙人郭卫峰对此也表示， 受IPO暂停和经济增速放缓的影响，或是被投企业业绩未达承诺，或是被投企业未能在约定时间完成上市，由此引发的对赌协议纠纷明显增多。

郭卫锋介绍， 仅我们近期接受委托去法院仲裁的对赌纠纷案例就有五六起，部分已立案，有些正在立案。还有更多的机构出于谨慎考虑，仅委托我们发律师函以及做一些前期调查取证工作，希望通过谈判解决，而不是诉讼。

拟IPO企业实际也很无奈，它们已经做了大部分IPO前期工作，钱也花了不少，可是由于 临门一脚 无法踢出去，便招致各种麻烦事。而且，企业在筹备上市时发生的 隐性成本 基本无法收回，成为一笔 糊涂账 。 王政表示。

据了解，从股改、上市辅导、环保核查，到向证监会递材料进入IPO审核程序，股改加上市辅导通常需3到6个月，股改的费用大约为50万到60万元，辅导费用大致为20万到50万元。

但攀钛钒钢股票,这只是筹备上市的显性成本，而 隐性成本 主要包括两部分：第一是税。企业决定要上市后，首先要补缴历史上欠缴的税款，以满足上市的规范性要求。若把报告期3年欠缴的税全补齐了，需要几千万甚至上亿元都有可能；第二则是社保和公积金(五险一金)，这部分要补几千万元也很正常。

从前段时间撤单的情况也能看出，可能公司所处行业不好，再加上在排队的几年时间内，相比不打算上市的企业，排队公司需补缴的税款等各种成本可能要多出数千万元，因此好多公司耗不起了。而同行业没有上市计划的企业，相比之下日子就好过得多。 股票上海,严鹏表示， 从这一层面来说，电影公司股票,主动撤单的企业，的确是万不得已而为之。


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