《宽带中国概念股有哪些？》全文共计： 12122 字，请耐心阅读！

　　宽带中国概念股

　　17日，“2012中国通信业发展高层论坛”在北京举行。工信部通信发展司司长张峰在会议期间表示，酝酿已久的“宽带中国战略”实施方案等将在近期上报国务院。市场人士认为，在政府的大力支持下，网络投资潮即将被引爆。股市有风险，投资需谨慎。

　　宽带中国战略近期将上报国务院

　　17日，“2012中国通信业发展高层论坛”在北京举行。工信部通信发展司司长张峰在会议期间表示，酝酿已久的“宽带中国战略”实施方案等将在近期上报国务院。

　　宽带作为战略性基础设施，其发展水平已成为衡量一个国家综合实力的重要指标之一。但迄今为止，我国宽带水平远远落后于发达国家。数据显示，截至今年6月，我国92.6%的固定宽带用户接入速率达到或超过2Mbps，但远低于发达国家20Mbps的接入水平；区域和城乡宽带发展不平衡，西部地区宽带普及率落后东部6个百分点，农村落后城市12个百分点。

　　为此，由国家发改委、工信部牵头，会同科技部、财务部、环保部等部门联合起草了“宽带中国”战略。

　　市场人士认为，在政府的大力支持下，网络投资潮即将被引爆。长江证券认为，在接入网带宽瓶颈被打破后，单个用户的带宽消费能力会大幅提升，从而使得从接入网汇聚到城域网及骨干网上的数据流量持续大幅增加，进而迫使电信运营商进行骨干网及城域网扩容，从而使得传输网投资也实现增长。显然，接入网、城域网和骨干网呈现出的交替增长特性，将使得光通信行业具备极强的增长持续性。（新华网）

　　通信行业：宽带中国工程推出进一步明确光通信投资增长前景

　　通信及通信设备

　　研究机构：东方证券 分析师：科技股股票有哪些,吴友文，周军 撰写日期：2012-07-23

　　媒体报道国务院印发“十二五”国家战略性新兴产业发展规划的通知，其中将“宽带中国工程”列为20大重点工程之一排名第四位。并提出“城市和农村家庭分别实现平均20兆和4兆以上宽带接入能力，部分发达城市网络接入能力达到100兆;基于国际互联网协议第6版（IPv6）的下一代互联网实现规模商用。”“推进农村宽带网络建设”等目标。

　　投资要点

　　宽带中国战略已确定，光通信投资增长明确。单列的宽带中国战略一直未披露，但此次宽带中国工程列入十二五战略性新兴产业规划20大工程之一，标明宽带中国战略已经确定。我们认为，宽带中国在未来除进一步明确宽带中国建设所要达到的目标外，更主要的是有望推出宽带消费补贴、农村宽带建设资助、财税优惠等方面的利好政策，有利于进一步推动电信运营商宽带建设的积极性，推动光通信投资确定性增长。

　　宽带中国工程将推动实装率的提高和光纤到户建设规模保持高位。我们认为，宽带中国的重点目标是“让宽带用起来”，提高国民的宽带使用率和使用速度，宽带中国工程的推进将直接推动国内光纤到户实装率的提高，带动入户投资的需求，主要包括家庭网关、软光缆等领域需求。而从电信运营商的角度来看，则需要进一步维持光纤到户建设规模。预计接入网建设规模仍将保持高位，同时入户投资将成为接入领域的主要投资新增点。

　　宽带中国将直接推动传输扩容和CDN业务增长。实装率的提高将直接带动终端宽带用户流量的提升，从推动对城域网和骨干网扩容的需求，我们测算认为未来2-3年传输投资的增速将会维持在25%左右。而从互联网运营商角度来看，由于用户端带宽的提升将直接提升其内容使用流量，从而提高CDN业务的使用需求，同时从运营商角度来看也需要对流量分业务分用户进行控制管理，CDN业务领域将会面临良好机遇。

　　投资策略与建议：

　　光通信投资领域我们继续重点推荐烽火通信（600498，买入）、日海通讯（002313，买入），

　　互联网运营商加速方面继续重点推荐网宿科技（300017，买入）

　　宽带中国得到国务院确认，信息战略体现国家意志

　　通信及通信设备

　　研究机构：民生证券 分析师：张彤宇 撰写日期：2012-07-18

　　一、 事件概述

　　17日，国务院办公厅发布了《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》。文件指出要加快发展宽带网络，实施“宽带中国”工程，构建下一代信息基础设施。以光纤宽带和宽带无线移动通信为重点，加快信息网络宽带化升级。推进城镇光纤到户和行政村宽带普遍服务，加强3G网络纵深覆盖，支持TD-SCDMA和TD-LTE的产业链发展。

　　二、 分析与判断

　　国务院首次以文件形式正式确认实施宽带中国战略，信息化战略体现国家意志

　　2012年5月9日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》，同时要求各部委要明确分工，落实责任，加快法规制度和标准建设，加大财税政策扶持，确保各项工作顺利推进。此次是该文件的正式发布，是国务院对宽带中国战略的首次正式确认，表明该战略得到了国家领导层的支持。

　　同时表明，包括宽带中国、下一代互联网、三网融合以及信息化与工业化的融合、社会领域信息化、农业信息化、信息安全等领域在内的信息化战略是国家意志的体现，将会得到国家的强力扶持。

　　“初步建成下一代信息基础设施”是首要目标，“实施‘宽带中国’工程”是首要举措

　　国家要想在“十二五”实现重点领域信息化水平的明显提高，首要目标就是要初步建成下一代信息基础设施，包括实现全国固定宽带接入用户超过2.5亿户，互联网国际出口带宽达到每秒6500吉比特（Gbit），第三代移动通信技术（3G）网络覆盖城乡。这与工信部《通信业“十二五”发展规划》的目标是完全一致的。

　　要“初步建成下一代信息基础设施”，首先要加快发展宽带网络，实施“宽带中国”工程。以光纤宽带和宽带无线移动通信为重点，加快信息网络宽带化升级。推进城镇光纤到户和行政村宽带普遍服务，提高接入带宽、网络速率和宽带普及率。加强3G网络纵深覆盖，支持具有自主知识产权的3G技术TD-SCDMA及其后续演进技术TD-LTE产业链发展，科学统筹3G及其长期演进技术协调发展。

　　同时，“宽带中国”不仅仅指电信网络，它还包括了广电网络。发展宽带网络，也需要加快下一代广播电视网络建设，推进广播电视网络数字化、双向化和互联互通改造。

　　构建下一代信息基础设施，还需要建设下一代互联网和三网融合

　　政策表明，建设下一代互联网和三网融合将与宽带中国战略股票坐庄是什么意思,一起，成为构建下一代信息基础设施的三大举措。文件要求加快部署下一代互联网，抓紧开展IPv6商用试点，适时推动IPv6大规模部署和商用，推进国际互联网协议第4版（IPv4）向IPv6的网络演进、业务迁移与商业运营。完善互联网国家顶层网络架构，升级骨干网络，实现高速度高质量互联互通。同时，要加快推进三网融合，推动广电、电信业务双向进入，大力发展融合型业务，培育壮大三网融合相关产业和市场。

　　三、 投资建议

　　我们认为《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》的发布，是国务院对宽带中国战略的首次文件确认，体现出信息化战略的国家意志。这将对光通信厂商、移动设备商、互联网设备商以及宽带运营商的业绩成长提供强有力的支撑。继续看好中兴通讯、烽火通信、中国联通、亨通光电等标的。

　　星网锐捷：IPV6升级迫在眉睫，最纯种的NGN受益股

　　星网锐捷 002396 通信及通信设备

　　研究机构：国海证券 分析师：马金良 撰写日期：2012-06-11

　　IPV6升级迫在眉睫，带动公司进入高增长周期，给予买入评级。我们认为IPV6建设即将启动，公司在企业级网络设备将保持快速增长，同时公司云桌面客户端也受益于云计算的快速普及，公司作为最纯种的IPV6和云计算受益股，是真正的确定性成长股，预计2012/13/14年EPS分别为0.66/0.89/1.15元，对于当前股价的PE分别为25.1/18.7/14.4倍，给予买入评级。

　　中兴通讯：W结算如期而至，中报不确定性进一步消除，股价有翻番空间

　　中兴通讯 000063 通信及通信设备

　　研究机构：中金公司 分析师：李颖，陈昊飞 撰写日期：2012-06-28

　　今年联通WCD乐视告股票说,MA 资本开支同比增长60%以上，基本达到2009 年的水平;上半年的实际建设进度也已到了35%以上。

　　本次招标没有出现价格战的情况;中兴和华为的市场份额也已经非常稳定。爱立信等国外厂商的总份额会基本维持在1/3 左右，一方面它们技术上的领先已基本被华为中兴抹平，另一方面中兴和华为的支持、实施能力还是有本地化的优势。而且，中国运营商“先借货，合同结算拖半年”的操作方式也把很多海外设备商挡在了门外--我们认为设备行业已经终于从恶性价格竞争中走了出来，未来的利润率会回到合理的水平--中兴目前设备的净利润率仅3%不到，合理水平应该海陆重工股票,接近10%。

　　未来的好消息还包括1）TD 的全力建设，我们估计中移动今明两年在TD 上面的资本开支规模会很大;2）传输上资本开支的大幅增加也是大概率事件。

　　烽火通信：大股东增持彰显长期投资价值

　　烽火通信 600498 通信及通信设备

　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2012-06-18

　　投资建议：我们重申，光通信行业为2012年景气度最高的细分行业，而公司也是行业内最具增长确定性的标的。随着未来“宽带中国”战略的持续推进，公司业绩也具备长期持续性。基于此，我们看好公司的投资价值，预计公司2012年至2014年EPS分别至1.47元、1.93元和2.51元，并重申对公司的“推荐”评级。

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　　宽带中国概念股

　　17日，“2012中国通信业发展高层论坛”在北京举行。工信部通信发展司司长张峰在会议期间表示，酝酿已久的“宽带中国战略”实施方案等将在近期上报国务院。市场人士认为，在政府的大力支持下，网络投资潮即将被引爆。股市有风险，投资需谨慎。

　　宽带中国战略近期将上报国务院

　　17日，“2012中国通信业发展高层论坛”在北京举行。工信部通信发展司司长张峰在会议期间表示，酝酿已久的“宽带中国战略”实施方案等将在近期上报国务院。

　　宽带作为战略性基础设施，其发展水平已成为衡量一个国家综合实力的重要指标之一。但迄今为止，我国宽带水平远远落后于发达国家。数据显示，截至今年6月，我国92.6%的固定宽带用户接入速率达到或超过2Mbps，但远低于发达国家20Mbps的接入水平；区域和城乡宽带发展不平衡，西部地区宽带普及率落后东部6个百分点，农村落后城市12个百分点。

　　为此，由国家发改委、工信部牵头，会同科技部、财务部、环保部等部门联合起草了“宽带中国”战略。

　　市场人士认为，在政府的大力支持下，网络投资潮即将被引爆。长江证券认为，在接入网带宽瓶颈被打破后，单个用户的带宽消费能力会大幅提升，从而使得从接入网汇聚到城域网及骨干网上的数据流量持续大幅增加，进而迫使电信运营商进行骨干网及城域网扩容，从而使得传输网投资也实现增长。显然，接入网、城域网和骨干网呈现出的交替增长特性，将使得光通信行业具备极强的增长持续性。

　　通信行业：宽带中国工程推出进一步明确光通信投资增长前景

　　通信及通信设备

　　研究机构：东方证券 分析师：吴友文上海汽车股票,，周军 撰写日期：2012-07-23

　　媒体报道国务院印发“十二五”国家战略性新兴产业发展规划的通知，其中将“宽带中国工程”列为20大重点工程之一排名第四位。并提出“城市和农村家庭分别实现平均20兆和4兆以上宽带接入能力，部分发达城市网络接入能力达到100兆;基于国际互联网协议第6版的下一代互联网实现规模商用。”“推进农村宽带网络建设”等目标。

　　投资要点

　　宽带中国战略已确定，光通信投资增长明确。单列的宽带中国战略一直未披露，但此次宽带中国工程列入十二五战略性新兴产业规划20大工程之一，标明宽带中国战略已经确定。我们认为，宽带中国在未来除进一步明确宽带中国建设所要达到的目标外，更主要的是有望推出宽带消费补贴、农村宽带建设资助、财税优惠等方面的利好政策，有利于进一步推动电信运营商宽带建设的积极性，推动光通信投资确定性增长。

　　宽带中国工程将推动实装率的提高和光纤到户建设规模保持高位。我们认为，宽带中国的重点目标是“让宽带用起来”，提高国民的宽带使用率和使用速度，宽带中国工程的推进将直接推动国内光纤到户实装率的提高，带动入户投资的需求，主要包括家庭网关、软光缆等领域需求。而从电信运营商的角度来看，则需要进一步维持光纤到户建设规模。预计接入网建设规模仍将保持高位，同时入户投资将成为接入领域的主要投资新增点。

　　宽带中国将直接推动传输扩容和CDN业务增长。实装率的提高将直接带动终端宽带用户流量的提升，从推动对城域网和骨干网扩容的需求，我们测算认为未来2-3年传输投资的增速将会维持在25%左右。而从互联网运营商角度来看，由于用户端带宽的提升将直接提升其内容使用流量，从而提高CDN业务的使用需求，同时从运营商角度来看也需要对流量分业务分用户进行控制管理，CDN业务领域将会面临良好机遇。

　　投资策略与建议：

　　光通信投资领域我们继续重点推荐烽火通信、日海通讯，万林股份股票行情走势,

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　　宽带中国得到国务院确认，信息战略体现国家意志

　　通信及通信设备

　　研究机构：民生证券 分析师：张彤宇 撰写日期：2012-07-18

　　一、 事件概述

　　17日，国务院办公厅发布了《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》。文件指出要加快发展宽带网络，实施“宽带中国”工程，构建下一代信息基础设施。以光纤宽带和宽带无线移动通信为重点，加快信息网络宽带化升级。推进城镇光纤到户和行政村宽带普遍服务，加强3G网络纵深覆盖，支持TD-SCDMA和TD-LTE的产业链发展。

　　二、 分析与判断

　　国务院首次以文件形式正式确认实施宽带中国战略，信息化战略体现国家意志

　　2012年5月9日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》，同时要求各部委要明确分工，落实责任，加快法规制度和标准建设，加大财税政策扶持，确保各项工作顺利推进。此次是该文件的正式发布，是国务院对宽带中国战略的首次正式确认，表明该战略得到了国家领导层的支持。

　　同时表明，包括宽带中国、下一代互联网、三网融合以及信息化与工业化的融合、社会领域信息化、农业信息化、信息安全等领域在内的信息化战略是国家意志的体现，将会得到国家的强力扶持。

　　“初步建成下一代信息基础设施”是首要目标，“实施‘宽带中国’工程”是首要举措

　　国家要想在“十二五”实现重点领域信息化水平的明显提高，首要目标就是要初步建成下一代信息基础设施，包括实现全国固定宽带接入用户超过2.5亿户，互联网国际出口带宽达到每秒6500吉比特，第三代移动通信技术网络覆盖城乡。这与工信部《通信业“十二五”发展规划》的目标是完全一致的。

　　要“初步建成下一代信息基础设施”，首先要加快发展宽带网络，实施“宽带中国”工程。以光纤宽带和宽带无线移动通信为重点，加快信息网络宽带化升级。推进城镇光纤到户和行政村宽带普遍服务，提高接入带宽、网络速率和宽带普及率。加强3G网络纵深覆盖，支持具有自主知识产权的3G技术TD-SCDMA及其后续演进技术TD-LTE产业链发展，科学统筹3G及其长期演进技术协调发展。

　　同时，“宽带中国”不仅仅指电信网络，它还包括了广电网络。发展宽带网络，也需要加快下一代广播电视网络建设，推进广播电视网络数字化、双向化和互联互通改造。

　　构建下一代信息基础设施，还需要建设下一代互联网和三网融合

　　政策表明，建设下一代互联网和三网融合将与宽带中国战略一起，成为构建下一代信息基础设施的三大举措。文件要求加快部署下一代互联网，抓紧开展IPv6商用试点，适时推动IPv6大规模部署和商用，推进国际互联网协议第4版向IPv6的网络演进、业务迁移与商业运营。完善互联网国家顶层网络架构，升级骨干网络，实现高速度高质量互联互通。同时，要加快推进三网融合，推动广电、电信业务双向进入，大力发展融合型业务，培育壮大三网融合相关产业和市场。

　　三、 投资建议

　　我们认为《关于大力推进信息化发展和切实保障信息安全的若干意见》的发布，是国务院对宽带中国战略的首次文件确认，体现出信息化战略的国家意志。这将对光通信厂商、移动设备商、互联网设备商以及宽带运营商的业绩成长提供强有力的支撑。继续看好中兴通讯、烽火通信、中国联通、亨通光电等标的。

　　星网锐捷：IPV6升级迫在眉睫，最纯种的NGN受益股

　　星网锐捷 002396 通信及通信设备

　　研究机构：国海证券 分析师：马金良 撰写日期：2012-06-11

　　IPV6升级迫在眉睫，带动公司进入高增长周期，给予买入评级。我们认为IPV6建设即将启动，公司在企业级网络设备将保持快速增长，同时公司云桌面客户端也受益于云计算的快速普及，公司作为最纯种的IPV6和云计算受益股，是真正的确定性成长股，预计2012/13/14年EPS分别为0.66/0.89/1.15元，对于当前股价的PE分别为25.1/18.7/14.4倍，给予买入评级。

　　中兴通讯：W结算如期而至，中报不确定性进一步消除，股价有翻番空间

　　中兴通讯 000063 通信及通信设备

　　研究机构：中金公司 分析师：李颖，陈昊飞 撰写日期：2012-06-28

　　今年联通WCDMA 资本开支同比增长60%以上，基本达到2009 年的水平;上半年的实际建设进度也已到了35%以上。

　　本次招标没有出现价格战的情况;中兴和华为的市场份额也已经非常稳定。爱立信等国外厂商的总份额会基本维持在1/3 左右，一方面它们技术上的领先已基本被华为中兴抹平，另一方面中兴和华为的支持、实施能力还是有本地化的优势。而且北方创业股票代码,，中国运营商“先借货，合同结算拖半年”的操作方式也把很多海外设备商挡在了门外--我们认为设备行业已经终于从恶性价格竞争中走了出来，未来的利润率会回到合理的水平--中兴目前设备的净利润率仅3%不到，合理水平应该接近10%。

　　未来的好消息还包括1）TD 的全力建设，我们估计中移动今明两年在TD 上面的资本开支规模会很大;2）传输上资本开支的大幅增加也是大概率事件。

　　烽火通信：大股东增持彰显长期投资价值

　　烽火通信 600498 通信及通信设备

　　研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2012-06-18

　　投资建议：我们重申，光通信行业为2012年景气度最高的细分行业，而公司也是行业内最具增长确定性的标的。随着未来“宽带中国”战略的持续推进，公司业绩也具备长期持续性。基于此，我们看好公司的投资价值，预计公司2012年至2014年EPS分别至1.47元、1.93元和2.51元，并重申对公司的“推荐”评级。

　　网宿科技 300017 通信及通信设备

　　研究机构：华泰证券 分析师：王潮星 撰写日期：2012-06-11

　　我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.48、0.74及1.06元，对应当下股价的PE分别为32、20及14倍。考虑到公司未来庞大的市场空间及目前较低的市场渗透率，我们给予公司2012年35倍PE，对应股价16.8元，给予“买入”评级。

　　中天科技：光纤需求饱满，执行价格略有提升;光棒及海缆盈利能力提升

　　中天科技 600522 通信及通信设备

　　研究机构：中金公司 分析师：郭昊，陈昊飞 撰写日期：2012-06-08

　　估值与建议

　　因股本最大，公司的估值水平长期处于同类型光纤缆公司的低位，但随着预制棒完全自给，海缆大订单持续突破及进入电池背板材料业务，盈利能力提速，估值有望修复。剔除隐含的光迅科技7亿市值，当前P/E仅13.6倍，PEG0.5，是光纤缆中的首选，推荐。

　　风险

　　1）海缆及装备电缆业绩贡献低于预期;2）11年中报基数较高。

　　日海通讯：行业景气度高，ODN龙头值得期待

　　日海通讯 002313 通信及通信设备

　　研究机构：国海证券 分析师：马金良 撰写日期：2012-05-31

　　FTTH工程、3G和LTE建设提升公司所处行业景气度。根据“十二五”规划要求，预计未来三年整个光通信投资将达1，500亿的规模，ODN网络设备及工程投资约占光纤接入网整体投资的51%;截止2012年3月，国内3G人数已突破1.5亿人，3G渗透率为14.9%，按照国际规律，10%的比例一般是一个拐点，当普及程度达到10%时，3G人数会呈现一种井喷式增长;据isuppli预计，2012年，国内LTE投资规模将会增加两倍，达到3亿美元，到2013年，LTE资本投资额将达到6亿美元，至2014年，投资额将达到13亿美元。我们预计，运营商持续的高投入将带动通信连接分配与保护行业迎来一波发展高峰，公司所处的通信网络连接分配子行业景气度有望高企。

　　公司是国内最大的通信网络物理连接设备供应商，营销体系合理，产品性能优越，努力开拓产业链上下游。公司不仅直接受益于行业景气度的提升，还积极向产业链上下游延伸：上游设立合营企业研发PLC芯片，下游不断收购资质优良的工程服务公司。公司自产光波导芯片将有助于未来ODN产能的释放。工程收入则有望成为公司新的稳定的利润增长点。

　　公司定增建设武汉光谷产业园。公司现有产值约为13亿元，募投项目将至少扩充一倍产能，主要配置在ODN产品线上，武汉产业园将有效缓解公司ODN产能瓶颈，满足国内通信运营商网络建设所需标准和定制化产品，项目完全达产后，预计增厚eps0.45元。

　　预计2012-2014年公司归属于母公司净利润为2.42亿，3.02亿元，4.03亿元，摊薄每股收益为0.96元，1.19元，1.60元。对应5月28日动态市盈率为23.93倍，19.30倍，14.36倍。公司估值合理，未来利润增速可观，给予“买入”评级。

　　风险提示：1.全球经济衰退，运营商宽带开支低于预期;2.公司武汉产业园项目存在不确定性;

　　科大讯飞：语音数据库优势彰显，应用与平台望发力

　　科大讯飞 002230 计算机行业

　　研究机构：华宝证券 分析师：吴炳华 撰写日期：2012-07-03

　　行业应用与互联网平台双保障，维持持有评级。下半年将是公司行业应用平台与互联网平台双收获的时期，随着中文Siri进入中国市场，国产手机必将跟进配置中文语音应用，公司则是中文语音数据库的首选。上半年高投入的费用下半年也将逐步开始摊销，公司的盈利能力还有进一步的提升空间。因此我们对公司下半年的增长仍然非常看好。维持原有的盈利预测，除权后2012-2014年预计公司2012-2014年可实现的EPS为0.46元、0.61元和0.78元，分别对应48.20倍、36.34倍和28.42倍PE。鉴于公司行业的前景和未来持续增长预期，我们给予公司较高的估值溢价，认为合理价位在21.35元左右，对应2013年35倍PE。维持持有评级。

　　中国联通：中国联通股价低估，下半年迎来投资时机

　　中国联通 600050 通信及通信设备

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：杨昊帆 撰写日期：2012-07-05

　　联通目前股价为3.84元，市净率1.14倍，基于较低的股价以及公司今年较大的业绩弹性，我们认为股价已经进入有效的价值投资区间。海外运营商的对比研究表明，3G迈向成熟阶段的运营商将迎来业绩与股价的双向上升。

　　纺织板块的股票有哪些,尽管中国联通2011年年报及2012年一季报的收入和利润增速均是三家运营商中最高的，但市场出于对联通的终端补贴费用及人力成本提高等问题的担心，忧虑中国联通2012年的业绩是否能够顺利得到充分释放，再加上前五个月新增用户数量没有达到市场预期，致使股价持续下行。

　　我们认为中国联通今年的业绩将迎来扭转，预计2012-2014年的EPS分别达到0.12元、0.21元与0.3元。目标价为6元，“增持”评级。下半年公司股价将迎来反转，公司价值将被更充分地发掘。

　　新 海宜：中标1亿元光缆接线盒项目，重申“买入”评级

　　新海宜 002089

　　研究机构：光大证券 分析师：周励谦 撰写日期：2012-07-19

　　中标1亿元光缆接线盒合同，占去年营收的12.7%

　　公司公告在中国移动2012年光缆接头盒——“双端普通光缆接丰乐种业股票千股千评,线盒类”产品的集中采购项目招标中获得第1包的份额，根据中标数量、价格等预计此次中标总金额在1亿元左右，占公司2011年合并营业收入的12.7%。

　　“宽带中国”战略有望出台，公司为直接受益者

　　随着宽带中国战略的加速推进，我们继续看好光通信产业未来几年的发展前景。根据我们的测算，光传输在技术升级和OTN下沉的推动下，未来三年有望保持20%的复合增速，而接入网伴随着FTTH实装率的提升，未来三年有望实现24%的复合增速。公司作为目前市场上主流的ODN供应商之一，拥有齐全的产品线和深厚的客户关系积累，是光接入市场规模增长的直接受益者。

　　去年公司通信网络配线系统收入为4.5亿元，本次中国移动1亿元光缆接线盒合同占该业务收入的22%，约占来自中国移动收入的50%以上。我们在之前的报告中曾多次提及下半年中国移动CAPEX投资加速推进将利好公司业绩释放，此次中国移动1亿元的大单也印证了我们的逻辑。

　　软件外包稳步扩张，盈利能力有望持续提升

　　公司去年毛利率下滑近4个百分点主要由于子公司易思博软件扩张速度过快所致。我们认为易思博软件虽然对公司收入增长有积极贡献，但近年来随着人员的扩张，在培人数增加使得成本上升迅速，从而使毛利率水平贾跃亭公司股票,从09年的50%左右下滑至去年的25.7%，低于传统的ODN业务。根据公司规划，今年易思博将适当控制人员扩张速度并重点提升运营效率，同时2012年来自华为的压价压力及员工成本上涨压力均有所趋缓，在此背景下，我们看好其软件业务盈利水平的触底回升。

　　重申“买入”评级，目标价9.6元

　　根据公告，此次合同将按运营商执行进度在2012年下半年至2013年逐步确认，我们假设在今明两年平均执行，根据测算，该项目约增厚公司净今明两年的净利润约950万元。我们假设2012年公司投资收益约2500万，扣除投资收益后EPS为0.48元，给予其20倍PE，略微上修目标价至9.6元，重申“买入”评级。

　　数码视讯：“超光网”订单确定，移动支付成为潜在业绩增长点

　　数码视讯 300079

　　研究机构：银河证券 分析师：许耀文 撰写日期：2012-07-20

　　估值、投资建议与主要风险

　　三四季度是广电行业设备商的旺季。我们维持公司2012/2013年EPS至0.81元/1.12元业绩预测，对应当前股价PE为21倍和15倍，维持“推荐”评级。