《创业板指涨超2% A股拐点来了？基金经理二季度看好这些行业 优质资产配置正当时？》全文共计： 4796 字，请耐心阅读！

4月7日，A股三大股指集体高开，沪指收复2800点；深成指、创业板指涨超2%，截止发稿，沪指涨1.51%，报2805.22点；深成指涨2.23%，报10335.94点；创业板指涨2.26%，报1949.54点。北向资金净流入超50亿元。

4月6日，亚太主要股指集体大涨，欧洲市场同样高开。机构指出，A股见底的三大信号逐渐明确。在全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下，A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

主流公募机构纷纷指出，在全球持续抗疫和市场呵护政策陆续出台的背景下，股票市场情绪正在逐步修复，预计后续行情将以稳为主。考虑到此前被错杀的优质资产或将迎来战略配置价值，当前宜从价值原则入手，着眼科技、基建、医药等主流板块的长期布局机会。

全球全线大涨！资金转为回流 A股拐点来了？

4月6日，亚太主要股指集体大涨，欧洲市场同样高开。

综合外围市场近期走势，普遍在3月19日-3月24日区间内触底，此后虽仍然延续震荡行情，但整体维持在超跌后反弹的相对较高位。

周五A股收盘后，央行放了两个大招——定向降准+下调超额存款准备金利率！释放4000亿流动性。并且根据统计，过去10年间清明节后首日，A股上涨概率为80%。

中金公司：多市场资金转为流入

4月开始，市场情绪明显好转。

中金公司最新一份研究显示，过去的一周，海外中资股和北向均转为流入；资金回流美股和高收益债。

中金公司称，上周全球资金面出现了3个值得关注的变化：

1)EPFR数据显示，海外资金在连续6周流出海外中资股市场后转为流入。

2)互联互通北向资金也转为流入，但南向流入步伐趋缓。

3)全球来看，上周全球股市转为流入，主要得益于美欧股市回流，而债券流出放缓。

4)根据EPFR截止上周三数据显示，上周美股ETF继续流出9.3亿美元，非ETF转为流入75.3亿美元。此外，上周美国高收益债基金转为流入59.8亿美元。

中国市场方面，海外中资股和北向资金均转为流入，且北向资金主要买入科技硬件、食品饮料和医药生物。

而南向资金流入继续减弱，其主要买入的是内地银行，能源/原材料和房地产。

根据统计数据，截至4月1日，北向资金上周增持最多的前5只个股分别为贵州茅台、海天味业、海康威视、恒瑞医药、双汇发展；

北向资金年迄今增持最多的前5只个股分别为迈瑞医疗、药明康德、宁德时代、中国国旅、平安银行。

同时，基金申购赎回数据显示，专注投资A股、H股、海外中资股的海外基金均获得了不错规模的净申购。

全球市场方面，股票型基金转为流入、债券型基金流出放缓；美欧股市转为流入，新兴市场流出收窄。

中信证券：A股在4兴全基金官网首页,月预计将开启今年的第二轮上涨

中信证券今日发布研报称，A股见底的三大信号逐渐明确，在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。

其一是外部信号，全球“美元荒”的流动性风险缓解，风险资产定价机制修复，市场从恐慌期切入冷静期。

其二是国内流动性信号，配置型资金主导北向资金恢复净流入，产业资本回购和增持日益频繁，未来以战投渠道入场意愿增强。

其三是政策信号，中央政治局会议凝聚共识后，货币、财政等一揽子政策落地提速。

政策方面，

1)预计后续宏观工具将以财政政策为主，在全年专项债额度3.5万亿的假设下，预计二季度专项债新增额度为1.2-1.5万亿左右；

2)货币政策更加注重精准滴灌与纾困托底，预计OMO-MLF-LPR利率的联动将在4月体现，其中LPR有望下降至3.85%；

3)汽车、家电等大宗可选消费将成为消费政策支持的重点。

A股上行的拐点将至，主要关注两大因素。

其一万家和谐基金,是海外疫情，预计欧美疫情不会失控，欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确；美国疫情传播压力大，但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。

其二是国内基本面，当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期，数据落地对市场冲击有限；而在政策托底下，国内经济的拐点会在二季度确认，且年内运行有望回到合理区间。

综上所述，全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下，A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

配置方面，新旧基建及相关科技龙头依旧是全年主线；此外，建议重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。（21世纪经济报道）

五大基金公司二季度策略来了：看好这些行业！

日前景顺长城、平安、国海富兰克林、万家、恒生前海等基金公司发布二季度策略报告，纷纷表示对二季度A股市场保持乐观态度，看好A股市场转好，更看好科技+消费领域。

景顺长城二季度报告显示，从中长期的角度来看，市场认可的中国经济潜在增速大致在5%左右，在疫情的短期冲击过后将得到修复，中国经济仍具有明显的韧性，从国际比较的角度来看，无论是中国经济还是中国资产均具有明显的比较优势。板块结构则重点看好受益于国内逆周期调控的投资类标的，如科技成长、传统基建等。对于短期受需求滑坡影响较大的出口相关企业，以及业绩受疫情冲击明显的优质个股，股价调整后也带来中长期配置机会。

“目前时点，沪深300市盈率约11倍，估值纵向比较处于历史很低水位，横向比较亦处于全球很低水位。展望二季度，疫情扩散和海外金融风险等负面因素已经相对充分地反映在A股市场中，国内复工提速和流动性相对宽裕的组合下，二季度A股市场保持乐观态度，看好A股市场转好。” 国海富兰克林非常乐观，并看好三大领域，第一是国内需求为主、估值相对合理的部分新基建行业，如受5G投资拉动的通信上游板块，云计算、网络游戏等板块，医药行业中的医疗设备、高端原料药板块；第二是国内具备全球竞争力，短期受益海内外需求影响，长期具备广阔成长空间的行业，如光伏、新能源车、电子制造等板块；第三、受益基建投资恢复且具有长期成长空间的板块，如防水、钢结构板块。

平安基金更是长期看好A 股市场投资价值，主要基于六大理由：我国经济长期向好的态势确定性较强；随着国内疫情得到控制，复工逐步推进，内需消费复苏，经济回暖可期；流动性宽松的市场环境和逆周期调控政策将持续；外围风险加大突显A 股市场的配置价值；股债收益差位于十年来的最低位置，股票资产的配置吸引力较高；中国股市在全球主要股市中估值相对偏低。

万家基金发布了2020年二季度投资策略展望，也对市场整体偏乐观。

“经过2-3月份的调整，A股市场最大的风险，很可能已经过去。未来，美股受经济影响，存在继续调整的概率，但较难再现过去两周连续四次熔断的情景。而伴随国内经济的逐渐改善，尽管企业盈利预期有可能进一步下修，但是投资者信心有望向上修正，尤其是在全球央行进行了非常规货币宽松以后，投资氛围会渐渐乐观起来。”万家基金表示，目前潜在的风险在于，全球疫情的最高点还未到来，国内也有可能面临输入型病例带来的二次疫情风险；同时疫情对于企业盈利的负面影响，尚未完全显现出来，这些都是投资需要警惕的。

而从配置角度，万家基金看好的潜在投资机会是三方面，第一是受益于政府投资的基建，包括建筑、工程机械等传统机械，也包括IT、5G、电气设备等新基建；第二是受益于政府政策性驱动的科技，比如新能源汽车等；第三，根据“一城一策”，经济下行压力加大有望边际放松的房地产及相关产业。

而恒生前海基金针对2020年二季度略显谨慎，全球流动性恐慌告一段落，未来外围基金豆微笑定投计划,股市仍将维持较高的波动率，不排除二次探底的可能性。A股仍将受到外围风险偏好的影响呈现一定波动性，不过A股由于中国疫情受控、金融管制等原因，波动率有望小于港股和美股。从基本面来看，外需冲击的负面影响仍未完全反应到上市公司盈利预测，因此A股港股仍面临不同程度的盈利预测下调风险。在资本市场的定价未完全明朗之前，难言反转确立，但结构性机会逐渐显现，受外需冲击小、盈利确定性强的板块有望实现较好的相对收益。（中国基金报）

A股优质资产战略配置期已至

4月6日亚太和欧洲等地股指全线回暖。对此，主流公募机构纷纷指出，在全球持续抗疫和市场呵护政策陆续出台的背景下，股票市场情绪正在逐步修复，预计后续行情将以稳为主。考虑到此前被错杀的优质资产或将迎来战略配置价值，当前宜从价值原则入手，着眼科技、基建、医药等主流板块的长期布局机会。

前海联合基金表示，截至4月3日收盘，沪深两市动态202009南方盛元红利基金净值,市盈率为15.5倍，已处于底部区域范围，估值具有相对吸引力。在配置思路上，前海联合基金建议关注以下四大机会：一是中长期产业空间较大的医药、消费等行业的核心资产龙头；二是070001基金净值查询今日净值,科技创新周期带来的优质龙头公司估值提升机会，如新基建、5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等领域；三是低估值高分红、受益于稳增长政策力度加强的金融龙头和基建产业龙头；四是一季报业绩预计相对平稳，且趋势仍向好的子板块龙头个股。

“在国内疫情防控较好的情况下，应更关注医药领域的长期主线方向。”招商国证生物医药指数基金经理侯昊指出，当前政策强调补齐公共卫生短板，同时继续推进集采、加大国产化推进力度和创新药扶持力度，预计有望围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗等方向推进医疗系统改革。从长线逻辑看，侯昊认为，疫苗二类苗重磅品种上市有望驱动行业快速发展，血制品需求增加，行业周期向上，产品结构和需求有较大空间，器械领域政策扶持和国产替代空间大，单抗等创新生物制品政策支持和放量空间大，仍可继续关注生物医药主题配置价值。（中国证券报）

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