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负利率预期席卷全球 这次轮到英国面临大难题

《负利率预期席卷全球 这次轮到英国面临大难题》全文共计: 2150 字,请耐心阅读!

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在周三美联储主席鲍威尔明确拒绝特朗普负利率的提议后,美国对于美联储是否应该实施负利率政策的争吵有所平息。


在周三美联储主席鲍威尔明确拒绝特朗普负利率的提议后,美国对于美联储是否应该实施负利率政策的争吵有所平息。

现在,负利率预期蔓延到英国这边了——英国也开始讨论实施负利率的可行性和有效性了。

周三,市场上出现了对于英国负利率的押注。

这是英国的GDP数据引起的,数据显示英国可能正迈向300年来最严重的经济衰退。数据公布后,英国国债需求开始激增,2年期英国国债收益率进一步深入负值区间,创下纪录低点。

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另一方面,英国央行主席贝利也“煽风点火”,此前决议上央行删除了“不惜一切代价”的措辞,为未来可能的负利率政策定下了基调。他还似有若无地说了句:“我不想说我们接近这一步了,但是我们会考虑一切选项。”

负利率,肩负着重要使命

有人认为,负利率可能是英国能采取的最后一个手段了。

英国央行目前仍然专注于通过量化宽松政策来购买债券,并以此应对疫情危机。英国央行今年以来已经官方利率在今年年内已经两度降息,一亿元存银行安全吗,将利率下调到0.1%了,距离零利率的门槛仅一步之遥。

最近一段时间,英国首相鲍里斯出台了解封之后的经济复苏计划,而投资者应该关注到里面对于消费是否有合适的刺激措施。

消费占英国GDP的三分之一,是英国经济发展的动力来源,而且还有很大的上升空间。

巴克莱银行在报告中提到,5月上个星期的信用卡支出同比去年下跌了53%。但有数据显示,英国的家庭储蓄率为6%,远低于10.5%的欧盟平均水平。也就是说,英国人相对不喜欢储蓄,他们的消费能力还是很强的。

如果人们都选择在英国度过夏天,重启经济活动英国可以为国内酒店和休闲产业提供急需的消费支持。而零利率甚至负利率,将成为刺激消费、增加储蓄率的重要手段。

推行负利率的一个原因是为了刺激借贷。但是银行不能进行过多的放贷,贷款质量要得到担保,因为在疫情封城的情况下抵押贷款还款期限已经被放宽,放贷条件已被放宽。

欧盟的前车之鉴

然而,刺激消费远没那么简单。

欧洲的经验也显示,负利率并没有使人们减少储蓄、进行更多的消费。

欧洲央行已经保持负利率很多年了,但是他们已经明白这种做法并不能起到很大的作用,因此在这次危机中,欧洲央行也没有降息。负利率的“老玩家”瑞典也已经将负利率调回到了零利率。

谨慎的理由很简单,因为负利率有可能会带来适得其反的效果——因为存款人会担心未来利率会进一步下降,现金贬值,转而会增加存款。

即使那些抵押贷款的客户拥有额外的储蓄,但是2020年银行理财亏惨了,他们也未必用来消费,他们可能更倾向于将低利率的利息储蓄起来而不是消费掉。

分析人士认为,负利率将会把英国推向充满荆棘的道路,所以这一措施应仅在别无他法的时候才能使用。

贝利表示英国央行将尽可能地不日利率0.02%高吗,损害那些向客户提供浮动利率抵押贷款的放贷机构,尤其是那些资本状况不佳的建房互助协会。

在1.5万亿英镑的住房抵国家外汇局管理网站,押贷款中,超过四分之一是采用浮动汇率的。如果英国央行的利率下调至负值,那么房贷机构的财务状况将不容乐观。

穆迪投资者服务公司在4月底下调了英国最大储蓄机构全英房屋抵押贷款协会的债务评级,并维持了对英国银行体系的负面展望。

其他方式

实际上,除了各银行外汇牌价,负利率,英国央行有更好的方法来启动货币政策的传导机制。例如央行可以告诉商业银行,除非他们通过继续放贷向经济输血,否则他们将无法获得国内合法的外汇平台,分红或者奖金。

英国央行需要尝试确保银行有足够安比尔专精三,的动力进行放贷,负利率绝不是唯一的解决方法。

综上所述,不少分析人士认为英国目前仍有其他选择,而负利率应该是英国真正走投无路时候的下下策

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