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[九州竞技投资了出不来]2015年第一天股价暴跌，同年损失122亿英镑-汉能在停牌后能重生吗？...

SMC股票学习网 • 2021年07月16日 19:22:01 • 证券公司 • 阅读 68

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汉能薄膜发电集团有限公司是一家在香港证券交易所上市的高科技电力企业。该公司的收入主要来自制造硅基薄膜太阳能光伏组件的生产设备和完整生产线，以及太阳能发电厂和屋顶发电厂的销售。

最近，媒体报道称，该公司“强迫”其员工购买该公司的金融产品，最低认购额为20万元，投资该公司的移动电力工业园项目。据报道，汉能薄膜发电的母公司汉能控股集团计划在全国建立10个“移动电力工业园”。它已经登陆8个地区，合同投资1636亿元。

该公司认为此举是变相的“融资”。据媒体报道，一些内部员工表示，如果订阅完成率低，注册营业执照被他人注销，他们将面临50%的解雇，高于50%但不是100%，否则将被减薪。这条新闻曾将汉能电影推到他们评论的焦点。

当然，这已经不是汉能电影第二次深入讨论了。无论如何，恢复交易对公司来说是最紧迫的事情。

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相关交易导致股票停牌？

早在2015年5月20日，汉能的股价就下跌了46.95%，并在第二天自动停牌。停牌后，汉能控股集团董事长李对此事一直保持低调，从未提及停牌的原因，工作仍在紧张进行。

同年7月15日，香港证券交易所宣布暂停汉能薄膜股份的交易。香港证监会要求该公司全面准确地公布控股股东的所有财务数据，以便合作查询。

该公司回应称，香港的相关法律并未要求上市公司申报控股股东的具体财务指标。利润管理平台明确拒绝了该声明，并于7月16日发表声明。这部关于股市的电影是在中国制作的，揭露了对证监会停牌决议的反对。如此高的知名度和影响力是罕见的。

但香港证监会是素食者吗？你也可能被上市公司的问题吓倒。接下来，公司于7月20日发出通知，表示将减少与母公司汉能集团的关联交易，同意停止签署5月20日和7月20日宣布的
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关联交易的供货协议和补充协议，并积极配合调查。

公告一发布，各行各业的人都在猜测，人们不可避免地会将“关联交易”与“订购的止损单”联系起来，并认为该公告可能是汉能电影为了提前恢复交易而做出的让步。

然而，事与愿违，该公司与中国证监会之间的交流毫无结果。最近，该公司已经暂停交易三年了。如果该公司在2019年不恢复交易，可能会退出其上市地位。

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黎明伊始，复牌在即？

根据该公司的财务报告，在2015年接受中国证监会质询后，该公司当年的营业收入大幅下降，仅为28.1亿港元，同比下降71%。净利润为-122.3亿港元，是上市以来的首次亏损，亏损的波动让人感到内疚。当然，背后的原因主要是物业减值，金额接近100亿港元。

2016年9月27日，汉能薄膜发布了《中国日报》，称自停牌以来，汉能薄膜已扭亏为盈，截至年底实现净利润2.5亿港元，恢复交易是重中之重。

2017年1月23日，公司宣布已尽最大努力与中国证监会沟通，并尽最大努力满足中国证监会提出的恢复交易的两个必要条件，以争取香港证券交易所股票交易的快速恢复。

2018年4月，公司发布了最新的复牌通知，声明公司的第一个必要条件已于2017年9月4日结束，而公司的第二个必要条件已于2018年4月3日正式向中国证监会提交公告文件，等待结果批准。

然而，该文件已送达四个月，该公司还表示，目前正在向中国证监会回答文件中的一些问题和重要问题。显而易见，审查现在处于最后阶段，汉能薄膜的顺利恢复可能是一个高概率的操作。

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相关业务仍在进行吗？

恢复交易是否成功取决于找到当年停牌的原因。风云君也对2015年公司的“相关业务”非常好奇，但作业必须从2010年开始。

2010年，汉能薄膜的业绩快速增长:当年营业收入34.5亿港元，同比增长380%；毛利率从2009年的21
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%飙升至2010年的62%。2012013年的毛利率分别为63%、71%和81%。

毛利率略有上升，但销售费用率低得惊人:2010年至2013年的销售费用率分别为1.03%、0.08%、0.02%和0.14%。如果出了问题，一定有恶魔。

根据该公司多年来的财务报告，如何在2010年与汉能薄膜的货币合约进行博弈。在五大销售客户中，最大的占总销售额的67%。财务报告中公布的三大客户是汉能控股集团、北京众金洋电子科技有限公司和河南陆宝电力有限公司

在此期间，北京中金洋电子科技有限公司的法定代表人林和福建电力有限公司分别持有北京中金洋电子科技有限公司40%和30%的股份，福建是广达太阳能有限公司的全资子公司，广达太阳能80%的已发行股本由林持有。通用太阳能总共拥有汉能薄膜超过5%的已发行股本。

河南陆宝是中国陆宝房地产投资有限公司的全资子公司，后者持有汉能薄膜发电5%以上的股份。

联系人如下图所示:

2011年，在五大客户名单中，公司只公布了汉能控股集团和河南陆宝电力有限公司，其中最大客户的销售额增长到总销售额的94%。

2012年和2013年，汉能控股及其子公司成为汉能电影的唯一客户。

2014年，汉能控股及其附属公司的销售额比例降至62%。这一举动表明了该公司当年第三方销售额的大幅增长。然而，根据数据，大部分收入仍然来自相关公司。

从这个角度来看，在2010年至2014年公司总营业收入216.55亿港元中，粗略估计母公司汉能控股集团贡献的收入高达167.1亿港元，占总营业收入的77%。

为了提前恢复交易，汉能薄膜披露并宣布将减少与母公司汉能控股集团的相关交易活动。2015年，汉能宣布与其最大的第三方客户新华联控股签订总额为6.6亿美元的销售和服务合同，并向后者的山东新华联新能源科技有限公司提供技术服务，作为与其母公司相关的销售和购买
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的第一步。

从2015年至2017年的年报中可以看出，汉能薄膜最大的销售客户也是“山东新华联新动力科技有限公司”，但汉能控股集团及其共同发起人却没有出现。

然而，值得注意的是，作为汉能2015年至2017年的最大客户，山东新华联新力电力公司的年销售比例正在逐步萎缩，分别占2015年、2016年和2017年总销售额的66%、47%和40%。同时，该公司没有在财务报告中公布其他客户的名单。我想知道客户在未来是否会显示严重的相关业务数字。

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恢复交易不及时吗？

2018年5月31日，光伏行业突然遭遇黑天鹅行动，迎来冬天。“531新政”文件指出，根据专业惯例，2018年光伏电站建设总体规划暂不组织实施。在国家没有出台启动一般电站建设的文件之前，各地不得以任何方式组织建设需要国家补贴的一般电站。此外，新政策进一步明确了标准分布式光伏开发的需求，今年计划支持约10GW的分布式光伏项目建设。

在这一政策的影响下，从事光伏产业的企业可以出售股份和股权，也可以通过发行债券来揭露和发行债券。无论如何，我们都在努力筹集资金，储备过冬的粮食。

目前，汉能薄膜正争分夺秒地恢复交易。似乎没有时间考虑大环境的影响。然而，由相关交易引发的恢复交易却聚集了“时不时的霉运、来自地下的霉运和坏人”，这可以说是一段艰难的旅程。此时此刻，恢复交易是好事还是坏事？

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